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发表于 2021-11-30 17:20:30 股吧网页版
电子行业2022年度策略:能源变革奏响电子行业新篇章

电子行业2022年度策略:能源变革奏响电子行业新篇章

www.eastmoney.com 2021年11月30日 中国银河 傅楚雄,王恺 查看PDF原文




股名称相关涨跌幅民德电子研报 资金流20%宏达电子研报 资金流10.22%伊戈尔研报 资金流10.02%亚康股份研报 资金流8.15%点击查看全部>>




入名称相关净流入(万)航天彩虹研报 资金流16598.53伊戈尔研报 资金流16379.56天华超净研报 资金流15766.46振华科技研报 资金流9919.81点击查看全部>>

  核心观点:

  能源转换、 科技智能化变革双轮驱动, 电子行业充分受益 全球达成碳中和共识,世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。能源转换与科技变革互相推动,全球科技已经进入向智能化发展的变革期。能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级,为电子信息产业打开了新的成长空间,相关零部件有望充分受益。

  功率半导体: 能源变革与数字化的纽带, 行业迎黄金发展期 国内IGBT 行业 2020 年市场规模 200 亿元,预计 2023 年达到 291 亿元,复合增速 15%。 IGBT 目前国产化率仍然较低, 从去年下半年以来出现明显供不应求,国内产品迎来验证导入的黄金期。除了工控产品加速替代海外产品外,斯达半导、中车时代电气等公司车规级产品验证都取得了较大进展,并在光伏方面也已实现部分供货。 部分国内厂商将于今年下半年或明年推出对标英飞凌 7 代产品,加速追赶海外龙头。 建议关注斯达半导士兰微闻泰科技等。 第三代半导体能量损失小,是能源变革期半导体材料发展的主要方向。 建议关注三安光电等。

  LED: 助力碳中和, Mini LED 迎来爆发 LED 照明相较白炽灯节能80%, Mini/Micro LED 显示具有更低的能耗水平, 均将助力碳中和。 我们认为 LED 行业 2022 年将保持高景气度,同时 Mini/Micro LED 将进一步加速渗透。 预计到 2025 年 Mini 背光市场规模将突破 82 亿美元,2020-2025CAGR 达 69%, 建议关注利亚德三安光电以及新益昌等。

  VR/AR: 虚拟照亮现实,终端加速渗透 随着信息消费升级常态化以及“元宇宙”关注度提升, VR/AR 有望成为新一代消费终端; 能源变革加快传统行业的数字化转型进程,预计商用 VR/AR 内容应用市场将快速发展。 VR/AR 产业进入高速增长期,到 2024 年市场规模有望提升至 2,400 亿元, 2020-2024 CAGR 约为 54%,其中 VR 增速约为 45%;AR 增速约为 66%。 VR/AR 关键器件如光学镜片、屏幕等器件有望迎来快速发展。 建议歌尔股份水晶光电蓝特光学长盈精密等。

  投资建议: 全球能源向清洁能源转换,加快了科技“智能化”变革的进程,推动了工业、汽车、消费等领域电动化、智能化升级,电子信息产业市场空间进一步打开,其中功率半导体、 LED、 VR/AR 为主要增量,建议关注相关领域龙头企业三安光电( 600703.SH)、闻泰科技( 600745.SH)、士兰微( 600460.SH)、歌尔股份( 002241.SZ) 等。

  风险提示: 清洁能源发展不及预期,新兴技术商用化不及预期的风险


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