半导体、新能车是否见顶？连续回调后如何投资

今天（6.9）的行情可以说完全是我上周五的观点的一种印证，上周五我提示了半导体和新能源板块的短期情绪已经走向极端了，有较大的回调风险，同时表示看好以金融、白酒等大盘蓝筹为主的上证指数。今天就开始高低切换，高位的半导体、新能车、光伏回调，早盘跌幅一度超过5%，后被上证指数的大涨带起来了一些，反而银行、券商、白酒、地产等前期弱势板块开始补涨，上证指数涨幅超过1%，向上突破。

说实话，今天要不是大金融板块撑住了指数，半导体、新能车跌幅肯定不止现在这样。接下来再来对各个板块做一些后续判断：

首先还是半导体、新能车板块，半导体今天从7月30日的高点回落了接近10个点，新能车则是在上周刚突破震荡平台，在创出新高后开始回调。现在我们的问题是，这两个板块的回调是意味着短期见顶还是行情过热引发的技术性回调。

如果是一直有看我文章的朋友，应该知道我很早之前提过一个理论-泡沫化投资，即高景气度+宽流动性往往会催生出泡沫化行情，这种行情也是最容易获得高额短期盈利的行情。我就是根据这个理论制定了长期仓位+短期波段的投资策略，这才使得我们在半导体、新能车泡沫化行情中坚定地坐到了现在都没下车。

现在我们再回头审视半导体、新能车，高景气度是否发生变化？没有！这两个板块依然是市场景气度最高的板块；流动性环境是否发生变化？有这个倾向，根据周五公布的美国非农就业数据，这个数据是超预期的，这就是意味着美联储缩减购债乃至收紧货币政策正在逐步逼近，周五美国十年期国债利率见底反弹。总体来看，外部流动性环境有收紧的趋势（影响外资），内部流动性依然保持中性偏松。

因此，我的结论是半导体和新能源并未见顶，大概率是高位震荡，但由于美联储货币政策的扰动波动性会增大。此时，高仓位就不太适合了，顶多只能中低仓位做做高抛低吸的波段，如果有大跌仍值得配置。

然后是军工，之前军工算是半导体、新能车之后的第二主线，但今天并没随着半导体、新能车大幅回调，近期走势也较独立。这里可能有两点原因：其一，资金比较认可军工板块业绩改善的逻辑，愿意等到中报见分晓；其二，军工并未被热炒，还没达到一月份的高点，风险收益比相比半导体和新能车高一些，军工仍可以持有到月底看看主机厂的中报如何。

再然后是白酒，医药，医药目前估值已经接近合理区间，白酒尚处于高估区间，长期投资的话定投没啥问题，短期反转的可能性不大，半导体、新能车回调后会带来高低切换的反弹行情。

目前，个人觉得风险收益比较好的有中证500、券商、军工、5G通信、人工智能等，当然涨起来也并非一蹴而就，需要耐心。

很多人为了吸人眼球不顾风险鼓吹高位板块，希望大家警惕，既然有很多朋友看文章，那就得有责任心。人力亦有限，没有谁能每次都逃过风险，但理性、客观是很有必要的，公道自在人心。

创作不易，希望大家能积极表达自己的看法，这样我也能够了解大家的困惑。如果实在没啥好说的，点个赞发朵鲜花、666也行，帮忙提升一下人气。我每个交易日下午都会更新操作贴，不定期分享基金投资基础知识、投资理念、基金分析以及投资策略，感兴趣的朋友可以点个关注，方便进主页查看，谢谢支持。