近期半导体板块持续上涨吸引了很多投资者，有些读者都给我留言问我对于半导体板块如何看待，本帖将简要谈谈当下我对半导体板块的看法。

我曾在几周前跟大家说过看好下半年估值驱动的行情，什么是估值驱动？它指的是估值上升，推动股价上涨的行情，业绩其实并没有发生什么变化，原因可能是市场上放得水比较多，钱无处可去流向了股市。与之相对应的是业绩驱动行情，它指的是业绩增长，推动股价上涨的行情，估值变化不大。

很多人把近期半导体板块持续上涨归结于“全球缺芯”，我觉得这是射箭画靶的表现，这种说法就跟前段时间大宗商品上涨之后，大家普遍认为通胀来临有关，要知道全球缺芯问题并不是现在才有。个人觉得半导体板块之所以持续上涨跟下半年市场预期会放水有较大的关系，也许有人会疑惑，不是通胀来了吗？怎么央行还会放水呢？其实国外很多地方确实发生了恶性通胀，但国内从数据上来看没有发生，而且猪周期是持续向下的，也就是说猪肉的价格还会持续下跌，相信投资了农业指数基金的读者近期会感到心累，因为农业指数中牧原股份、温氏股份近期表现都比较差劲，食品价格在CPI当中的权重比较大，很容易影响CPI上涨。一方面经济增速下滑，另一方面通胀没有发生，放水无疑是不错的经济刺激方式。有读者问我在哪里看到真实的通胀数据，言下之意国内公布的CPI不真实，其实是否真实不重要，重要的是权益市场相信它是真的。

如果市场放水，那么由业绩驱动的行情将转变为估值驱动的行情，这一点正好和去年相反，2020年上半年主要是估值驱动行情，股价的上涨得益于央行放水，但下半年我们强调过央行不放水，但没有踩刹车，所以市场由估值驱动的行情转变为以业绩驱动的行情为主，业绩增长带动股价上涨，半导体这类成长股去年下半年表现并不是太好。而今年上半年因为央行没有放水，所以成长股表现继续表现不佳，顺周期行业比如有色金属、煤炭、钢铁等业绩驱动上涨的板块表现就较为不错，按照我个人的猜想，当经济开始下滑的时候，央行如果能持续放水，那对于半导体这类成长型板块还是比较友好的。

当然受益于流动性宽松的还有证券、军工等板块，另外军工还会受益于百年庆典，不过如果没有持有军工的投资者，我还是不太推荐投资军工的，毕竟业绩不透明。半导体个人认为确定性还没有证券板块大，但近期半导体表现确实强于证券板块，着实有点打脸。大方向还是没啥问题的，另外这仅仅是个人的预测，预测失误是很正常的事情，大家谨慎参考，主要考虑逻辑认不认可。