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发表于 2023-12-28 08:43:03 股吧网页版 发布于 山东
估值大幅回落,价值相对低估。2023年消费行业跌宕起伏,从年初欣欣向荣到二季度消
估值大幅回落,价值相对低估。2023年消费行业跌宕起伏,从年初欣欣向荣到二季度消费力转弱,增长转变导致消费行业估值屡创新低,啤酒、大众品等估值已达历史最低点,白酒估值也已达到历史30%分位附近,主流公司PE跌至2024年20以内,低于海外,食品饮料股息收益率提升至1.9%。从消费行业驱动力来看,消费是顺周期行业,的确受宏观经济影响比较大,但消费行业估值跌破历史最低点,低于海外发达国家实属少见。短期看行业相对低估,但长期稳态估值仍待未来预期企稳。
消费力相对较弱,从消费升级到以价换量。中国经历几十年经济高速增长期,消费伴随经济增长一直处于升级趋势,尤其2016年以来,消费行业从总量驱动到结构升级,消费行业进入加速升级阶段。到了2023年,消费力回落触不及防,很多行业出现了以价换量现象,从消费升级到销量驱动,消费成长逻辑备受质疑,逻辑转换导致消费行业估值出现大幅回落。过去3年以来估值下跌成为股价下跌主要因素,估值下跌幅度达15-30%,
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