2024年一季度,在政策频出利好和场外增量资金的驱动下,A股市场走出V形反转,主要股指稳步回升、具备一定韧性,期间深证成指最高反弹27.35%,上证指数最高反弹17.27%。其中,通信、计算机、传媒等板块涨幅居前,低空经济、人工智能、新能源汽车、机器人等多个科技属性的板块轮番活跃。
我们判断本轮A股行情主要基于流动性改善与风险偏好回升,短期受益于相关政策落地,长期来看,由于市场仍然处于相对较低估值区域,盈利估值的修复过程仍值得关注,后续或将震荡走强。
我们目前主要从三个维度寻找相关行业或公司:
1)AI创新,这是这个时代主流的技术创新。不管是算力还是应用,在今年开始更多的目光转向国内,所以除了国外科技链条上的供应商和参与方值得关注之外,国产算力以及国内应用相关的方向也开始值得重视。
2)供给侧格局良好的公司或者行业,或在周期相对低位,如果再有利好政策,这一类标的也是我们寻找的重点。
3)关注海外的公司,真正从产品输出走向管理、技术、营销品牌输出的国际化中国公司。
随着国内稳增长政策逐步推进,经济修复预期不断提升,复苏力度有望进一步加强并带动A股震荡上行。