受内外约束，这次7天逆回购政策利率下调仅20BP、并不大
金融体系内并不缺钱、且空转严重，降准效果如同推绳子
“证券、基金、保险公司互换便利”+“股票回购增持专项再贷款”对股市加杠杆的刺激作用确实很猛
这次债市深幅调整，既是风险释放、也是透支偿还，看看国债收益率回升到多少？
主要取决于：
1、商行净息差(内约束)
2、中美利差(外约束)
3、债券发行提速(供给)
4、股市(挤出转移)
——最怕债市恐慌性持续卖出、恶性循环、非理性负面自我反噬！