熟悉面哥的朋友都知道，我今年在价格并不疯狂的时候减持了A股仓位和中概互联，前段时间也降低了港美股的部分仓位，错过了后期的大涨，是不是很可惜？

首先回答确实是有点可惜的，原因归结为面哥的认知不足，没有分清“一般高估”和“极度高估”，另外就是卖出的节奏控制，这点我之前也做过反思；但是我并不后悔，我的大部分仓位是在2018年和2019年买入的，在今年年初时也进行了加仓，所以总体获利已经让我满意，只是市场的疯狂超出了我的预知。

最近一段时间，市场越来越疯狂，A股和美股都是这样，市场的波动明显加大，周四周五美股迎来了暴跌，后面A股怎么走呢？

其实在我看来，这些问题根本不重要，如果投资之前没有想好这种情况，怎么能从容面对呢？

投资成功大致有两种方法，一种是合理价格买入并长期持有优质的股票/基金，通过内在价值的增长而实现财富增值；另外一种是通过资产配置，实现资产的稳健增值，通过长期的复利而增长；

前一种需要承受非常大的波动，比如在2008年、2015年、2018年甚至出现腰斩的可能，很多朋友事后觉得自己能承受住波动、拿住优质资产，但是深处其中其时，有几个能扛得住呢？

人们总是喜欢用后视镜看问题，“要是我拿住XX股，早就赚了XX倍了”，面哥之前也分析过很多个股，现在都创了新高，但是我们多数都高估了自己的波动承受能力，在上涨的时候沾沾自喜，下跌一旦超过20%，心里慌得一批，怀疑自己买的逻辑对不对，或者先卖出算了，等它跌到位我再来入场……但是最后再也追不回来，从此错过。

后一种是资产配置，通过不同资产比例的搭配，实现资产的稳健增值，改善投资体验，能够长期拿住；更进一步，根据市场的情况调整组合，在需要多配置股权的时候多配，增配债券的时候调整组合，这样不断变换姿势降低波动，通过长期复利实现增值，毫无疑问这种方法更适合大多数普通人，面哥虽然也会有一些长期的股权资产配置，但更倾向于后一种方法。

最近一段时间，面哥讲的最多的还是稳健型的配置组合，包括代替现金管理的固收+，以及股债平衡的配置；很多人看不上基金，殊不知多数人今年以来买基金的收益，大概率会跑赢股票，而且持有的体验会更好。

之前零散地讲了一些基金和组合的原理，今天我把配置要素拿出来（主要是偏债基金，主动给权益类以后会讲），大家可以随意搭配阵型，适应不同的市场风格和投资目标。

我的自选基金都是从这个池子里挑选出来的，列表如下：

1、固收替代的组合

现在银行理财的利率越来越低，以后还会是这样，所以可以建立一个以债券为主、权益增加收益弹性的组合，我从二级债基、灵活配置基金和量化对冲基金里挑选出五只基金，建立了固收增强组合，用来现金管理。

组合最近三个月的收益率3%，达到了我的预期目标，继续观察。具体详情可以点击我的头像，查看我的组合。

固收增强的组合使用场景有两个：

1.原来有一年以上不用的钱，存理财收益不高，用来代替现金管理；

2.当较长时间（半年）没有很好的投资机会时，可以把钱暂时放在这个组合里，一旦有机会就转入进攻；

2、股债平衡的组合

当前的行情不上不下，适合建立股债平衡的组合，如果后面继续上涨，我也可以跟上涨幅；如果继续下跌，我的组合大概率会比指数跌的少。

我的海马定投组合就是这样的基金组合，最近三个月收益16.35%，近一年收益32.77%，达到了我的预期目标，3年-5年后，我们再来看看怎么样。

具体详情可以点击我的头像，查看我的组合。

如果后续出现权益类投资好机会时，再转入权益投资，如果行情继续低迷或者更差，会转向偏债混合的投资组合配置。

风险提示：本文所提到的投资标的均仅代表个人的意见，不作推荐，据此买卖，风险自负。