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发表于 2024-04-15 10:38:55 天天基金网页版 发布于 广东
【早间机构策略】守住红利风格 等候景气改善

中金公司指出,3月新增信贷社融基本符合市场预期。信贷放缓影响M2增长,财政投放与出口可能是支持M1的重要原因。与量的指标相比,利率的变化更加明显,各类利率的快速下行显示出货币宽松在进一步传导,尤其是民间融资利率。向前看,在财政发力转化为经济增长之前,社会融资需求可能难以明显改观,实体融资利率下降的趋势可能仍会延续,但部分“抢跑”利率的走势可能会与实体融资利率出现一定的背离。

中信建投认为,从一季报盈利和联储降息节奏等因素看,短期市场依然存在制约与压力,仍处震荡整理之中。本轮商品行情存在分化,其中最强的贵金属主要由金融属性与避险情绪驱动,而内需进一步修复仍需要时间,3月金融数据也显示企业处于去杠杆状态。新“国九条”出台背景下,不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化,红利风格依然维持高胜率,中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现,但短期线索有限,需耐心守候。行业推荐:家电、石油、电力、有色、通信、电子等。

华泰证券指出,上周,Wind全A小幅下跌0.7%,风格上,红利占优,行业上,公用、煤炭、有色表现居前,季节性因素下,市场交易风格偏防御。第一,3月金融数据反映实体部门需求尚待改善,企业及居民新增中长贷TTM待修复。第二,财报数据显示,可比口径下,2023年年报全A及全A非金融盈利增速尚处“磨底期”,全A非金融盈利增速-3.8%(vs 3Q23 -4.9%)。第三,监管积极作为,新“国九条”发布体现了全流程监管促进高质量发展的思路。三因素角力下,A股ERP修复仍处于平台期,配置上建议保持红利思维,适度把握出口/供给/产业三大景气加分项。

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文章来源:证券时报网

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