#“平平无奇”鲍无可# 作为公募圈内深度价值派代表之一，鲍无可一直恪守深度价值投资理念，他认为价值投资要同时把握好基本面和估值两方面。具体选股上，他会从多个角度思考安全边际，比如：产生长期现金流的基础——商业模式，现金流的稳定性——竞争壁垒，估值是否合理还是低估。
看企业是否有“壁垒”，无非有两点，一是在一个充分竞争的行业里面，企业透过竞争形成的壁垒。其次，就是企业先天拥有的垄断优势。
在鲍无可看来，壁垒是复利的一种形式，高壁垒公司会有“滚雪球”的效应。高壁垒有两种，一种是先天的高壁垒，另一种是后天形成的高壁垒。先天的高壁垒类似于特许经营权，进入门槛很高，甚至无法进入，这些公司长期自由现金流很稳定，可以持续分红；后天的高壁垒主要来自管理层的能力。一个优秀的管理层能把公司壁垒越做越厚，不断迭代。
鲍无可的季报会非常诚恳，在半年报和年报中会定期和投资者沟通长期性、重要性的话题，也会坦诚讲述自己所犯的错误，读起来的感觉就是朴实无华、充满着真诚的必杀绝技。@景顺长城基金