#“平平无奇”鲍无可# 在我看来价值投资就是逆向投资。他认为，价值或许可能不会出现在那些正被人们争相购买的证券中，反之，当股票遭到抛售、无人察觉或者被人忽视的时候，价值才会出现。价值投资简而言之就是先确定某个证券内在价值，然后以这个价值的适当折扣买进。而最大的挑战来自于始终保持耐心和纪律，只有当价格变得有吸引力时才买进，而情况相反时就卖出，坚决避免卷入那种追逐短期业绩的狂热之中。
在我看来鲍无可是一个多年一直恪守的深度价值投资理念的基金经理，特别值得信赖。对于价值投资很重的人物就是基金经理，我在价值投资认可的价值经理是景顺的鲍无可。
在鲍总的框架里，成长是价值的一部分。我也买了一些有成长性的公司，其本质还是价值投资。过去成长跑赢价值，是过去十几年货币政策导致流动性宽松带来的。但现在能否延续，还需要观察，因为像2019年、2020年那样极致的流动性，接下来的年份很难再现。今年成长股主线是AI。成长阵营的思维是永远追着最新的科技和新鲜事物，思路需要不断更新，新行业往往令市场兴奋，还常常反应过度。
对成长股投资来说，现阶段AI是当下最新鲜的，确实是一个机会，但AI没有好的标的，这个产业跟中国也没太大关系，也就是服务器相关的需求有一些拉动。短期表现得已经差不多了，未来可能还有长期机会。不过至少今年做成长得重点关注AI，但可能需要警惕成长股投资中的某些难以克服的问题，比如因为没有壁垒越到后面风险越大。但目前看起来离拥挤的程度距离尚远。
鲍无可对于热门赛道的冷眼旁观，对于“大众的狂欢”，他是保持绝对冷静的。
例如，对待近期成长股主线“AI”，他认为，对成长股投资来说，现阶段AI是当下最新鲜的，确实是一个机会，但AI没有好的标的，这个产业跟中国也没太大关系，也就是服务器相关的需求有一些拉动。短期表现得已经差不多了，未来可能还有长期机会。
再如，对待这两年热门的绿色能源，他并不看好“绿电”。光伏、风电的发电曲线和我们日常用电的曲线需求是不匹配的。比如早晨和傍晚的用电高峰，它是发电量低的。我们电网的储能量很小，电网需要实时保持平衡，这时就需要别的电源为新能源调峰和调频，调峰和调频是有成本的。现在国家为了支持光伏和新能源的发展，没有让企业付出该项成本，未来可能就会有成本产生，因此绿电的风险还是比较大的。@景顺长城基金