#“平平无奇”鲍无可# 鲍无可是上海交通大学工学硕士毕业，曾在平安证券担任综合研究所研究员，2009年12月起加入景顺长城基金，先后担任研究部研究员、高级研究员、基金经理等职务，是公司内部培养起来的投资名将。
在投资理念上，他追求“积少成多，聚沙成塔”，在保持最大安全边际的前提下，力争在任何市场环境中都尽量控制下行风险，避免基金净值出现大幅回撤。坚信复利的力量，通过收益的不断累积实现累计超额收益的长期上升。
基于“宁可少赚也要避免亏损”的理念，鲍无可的代表产品在控制回撤和波动上均有出色表现，在2016年和2018年等大跌的熊市中远远跑赢市场。以景顺长城能源基建为例，在2016年和2018年宽幅震荡的市场中，该基金分别下跌1.38%和13.15%，而同期业绩比较基准下跌幅度分别为8.42%和19.17%。今年春节后高估值股票大幅回调使得此前好收益的基金净值跟着大幅回撤，而坚守安全边际的鲍无可，所管基金净值创新高，以景顺长城能源基建为例，截至3月31日，其累计净值达到3.0490元，任职回报率高达312.66%，就这业绩不得不让人折服。
鲍无可经理在投资中以自下而上的选股为主，在投资理念上有着比较强的“安全边际”思维，是典型的价值投资派，但其并非简单的低估值策略选手，鲍无可认为低估的前提是要有质量，高质量带来的长期现金流，以及业绩增长的确定性才是更好的安全边际，这时候如果有价格折扣保护，那么获得长期超额收益的概率就很高。在具体的组合构建上，鲍无可偏好具有强大竞争壁垒的公司，认为竞争壁垒是安全边际的来源，一个好公司的强大壁垒，不仅能使得公司成长格外迅猛，也能使公司在行业逆风期“逆流而上”，展现出独到的抗跌性。前几年市场风格偏好高成长，鲍无可稳健的投资风格面临很大的挑战，但他始终坚持自己的理念，就像一家保持自己风格的餐厅会吸引固定的食客一样，鲍无可也希望能够吸引到具有相同理念的持有人。
总结：对于喜欢高成长基金的人来说，鲍无可的基金可能不太适合，但是对于比较在意波动、追求长期增长或者投资新手来说，鲍无可的基金还是非常值得关注的，尤其是当前港股仍处于估值洼地的阶段，鲍无可的沪港深基金或许是布局港股的一种比较好的选择。