市场回顾：

2019年1月A股市场开门红：尽管经济数据和中小公司业绩预告仍然没有喜色，但这些利空已基本在2018年消化。而全球央行表态鸽派，流动性重现宽松，全球主要股市均表现不错；国内方面，MSCI提升纳入系数有望正式落地，外资在一月份加速进入A股，同时新基建（5G、电气设备等）和科创板持续升温，A股也出现了久违的普涨行情。

未来展望：

2019年宏观基本面下行已经是普遍预期，但稳增长的逆周期政策效果和改革的力度可能会超出预期。中央经济工作会议提出的“促进形成强大国内市场”可能会越来越现实，外部的影响也将会变弱。另一方面，中美摩擦将是“持久战”，边打边谈可能是更加现实的选择，2019年市场将会更加理性的看待这个问题；换一个角度看，这也将对中国进一步的改革开放提供倒逼的压力。而目前A股估值已处于历史底部区域，科创板的加速推进也将带来风险偏好的提升。所以，我们认为当前是中长期投资的较好位置。

行业聚焦

1）部分科技成长股及券商股。鉴于预期2019年风险偏好的提升和科创板等证券市场制度的创新，部分科技成长板块（5G、部分化工新材料等）和券商板块可能表现会更好。

2）医药板块的部分子行业。医药板块上半年由于创新受到追捧，估值相对较高，但由于长生疫苗事件和带量采购，整体估值已经大幅降低。但其中医药商业等子板块实际影响很小，18年二季度以来行业趋势开始向上，而且，更为重要的是，其估值处于历史最低水平。

3）地产板块。地产板块由于利空的集中释放，估值压得很低；同时，更为重要的是，房地产行业集中度进一步提升，对于部分房地产公司来说，增长空间仍然比较大。

国联安基金温馨提示：市场有风险，基金投资需谨慎！

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（来源：国联安基金的财富号 2019-02-11 14:23） [点击查看原文]