苦了那么久，银行业终于终于盼来了好消息
最近，关于银行业的新闻似乎总是“苦哈哈”的，
比如：
银行业高薪走下神坛，
时代正在惩罚重复简单工作的你
银行业比月薪4000更可怕的是什么？
银行业的寒冬来了，
高薪成为历史，已经开始裁员和降薪！
银行业连连雪崩，没有一片无辜雪花......
不过，就在久久的郁闷之下，银行们终于收到一个好消息！
3月6日,银监会发布通知，决定调整商业银行贷款损失准备监管要求：
拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%。各级监管部门在上述调整区间范围内，按照同质同类、一行一策原则，明确银行贷款损失准备监管要求。
其中，“同质同类”是指，各机构监管部门原则上应制定相应类别机构的差异化实施细则并及时印发实施。“一行一策”是指，各机构监管部门和银监局按照通知和实施细则，进一步明确单家银行的贷款损失准备监管要求。
看到这里，可能不少看官还不知道什么是“拨备覆盖率”。
度娘的解释是
拨备覆盖率_百科
银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。
计算公式为
拨备覆盖率=(一般准备+专项准备+特种准备)/(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)×100%
怎么样，看完是不是更迷茫了？
举个简单的例子：
甲银行年末贷款余额1000亿元，其中不良贷款（次级、可疑和损失类贷款余额之和）余额为10亿元，则该行的不良贷款率为1%（不良贷款余额/贷款余额），若该银行在年末从拨备前利润计提一定数额使得不良贷款准备金余额达到25亿元，则不良贷款拨备覆盖率为250%（不良贷款准备金余额/不良贷款余额），贷款拨贷比为2.5%（不良贷款准备金余额/贷款余额）；话说到此，不知看官有否明白，但关键点马上就要出现了，若该行在未来只需要1.5%的拨贷比，则意味着银行可以少提或者释放10亿元贷款减值准备，若其他营业支出科目不变，则营业利润增加10亿元。
当然了我们必须说明一下，这只是可能性，因为拨备的计提考虑的因素较多，即使是在此次政策出台之前，各银行基于审慎的原则，拨备覆盖率和拨贷比均明显高于监管要求，因此即使是要求降低，不等于银行就一定会如此操作。虽如此，无论如何这样的可能性都是有利于银行更好的经营。
就在银监会的这则消息传遍市场，银行股随后应声上涨，截至3月7日收盘，A股上市银行多数收涨。
此次下调拨备覆盖率，市场也解读为监管层对银行的经营持乐观态度，因此才对监管指标有了放松，也算是对之前较为悲观的预期有所改善。
为此，我们专门找到了国联安基金经理刘斌，一起来听听看他的看法吧。
Q
对于银行板块，您怎么看？
刘斌
就目前来看，我们最关心的还是银行板块的两个关键指标——不良率和息差，如之前我们一直强调的，都出现了改善，而且还在继续改善中。伴随经济企稳，银行的利润增长弹性会优于经济复苏的程度，无论从自身财务还是行业比较的角度来看，银行板块或正迎来难得一遇的、系统性的估值提升窗口。在这种情况下，更看好贷款上有定价权的银行。
Q
除了银行板块，还有哪些板块值得关注？
刘斌
总的来说，比较看好房地产、家居相关以及工业自动化相关板块。
地产龙头或将迎来新一轮周期
首先
按照十几年的经验，房地产大致三年一个周期，上一个周期低点出现在2015年，依经验2018年第一季度可能是一个新的周期低点。
其次
目前地产受到的最大干扰就是政策，但之前数年来政策也多有变动，但三年周期仍然较准。
最后
结构上来看，二线城市的库存处于近年来极低的水平，开发商需要及时补充库存，对地产投资会构成一定的拉动，而商品房市场也有可能出现供不应求的状况，那些储备较为充分的龙头公司销量则可能会大超预期。
消费升级，家具品牌集中化
除了地产板块，还比较看好家具行业，事实上，家具和地产并非同一个逻辑框架，家具行业的景气体现的是居民收入提高后的消费升级倾向，品牌化是这种倾向的表现形式，这将推动行业利润快速的向龙头公司集中。
工业自动化将引领新一轮投资周期
工业自动化相关产业（机械、电力设备等）将开启新一轮设备的投资周期，目前行业集中化的趋势比较明显，相应的如果行业的增长为1个单位，那龙头企业的增速将大于1个单位。
Q
由您管理的国联安稳健（255010）对于以上提及的投资板块，是否有所布局？
刘斌
2017年以来部分地产公司销售显著好于行业水准，且估值处于市场偏低水平，盈利能力与估值匹配度极佳，基于此，该基金大幅增配了地产股。同时，对于消费金融、融资融券、家居相关以及工业自动化相关板块也有所配置。
Q
对于后市，你如何看？
刘斌
后市来看，2018年的波动率或将比2017年大，投资的难度较2017年有所上升。从以往经验来看，二季度情况可能会更为复杂一些，一系列的市场假设会被证伪证实，市场的波动可能会显著放大。
风险提示：
仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。
比如：
银行业高薪走下神坛，
时代正在惩罚重复简单工作的你
银行业比月薪4000更可怕的是什么？
银行业的寒冬来了，
高薪成为历史，已经开始裁员和降薪！
银行业连连雪崩，没有一片无辜雪花......
不过，就在久久的郁闷之下，银行们终于收到一个好消息！
3月6日,银监会发布通知，决定调整商业银行贷款损失准备监管要求：
拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%。各级监管部门在上述调整区间范围内，按照同质同类、一行一策原则，明确银行贷款损失准备监管要求。
其中，“同质同类”是指，各机构监管部门原则上应制定相应类别机构的差异化实施细则并及时印发实施。“一行一策”是指，各机构监管部门和银监局按照通知和实施细则，进一步明确单家银行的贷款损失准备监管要求。
看到这里，可能不少看官还不知道什么是“拨备覆盖率”。
度娘的解释是
拨备覆盖率_百科
银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。
计算公式为
拨备覆盖率=(一般准备+专项准备+特种准备)/(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)×100%
怎么样，看完是不是更迷茫了？
举个简单的例子：
甲银行年末贷款余额1000亿元，其中不良贷款（次级、可疑和损失类贷款余额之和）余额为10亿元，则该行的不良贷款率为1%（不良贷款余额/贷款余额），若该银行在年末从拨备前利润计提一定数额使得不良贷款准备金余额达到25亿元，则不良贷款拨备覆盖率为250%（不良贷款准备金余额/不良贷款余额），贷款拨贷比为2.5%（不良贷款准备金余额/贷款余额）；话说到此，不知看官有否明白，但关键点马上就要出现了，若该行在未来只需要1.5%的拨贷比，则意味着银行可以少提或者释放10亿元贷款减值准备，若其他营业支出科目不变，则营业利润增加10亿元。
当然了我们必须说明一下，这只是可能性，因为拨备的计提考虑的因素较多，即使是在此次政策出台之前，各银行基于审慎的原则，拨备覆盖率和拨贷比均明显高于监管要求，因此即使是要求降低，不等于银行就一定会如此操作。虽如此，无论如何这样的可能性都是有利于银行更好的经营。
就在银监会的这则消息传遍市场，银行股随后应声上涨，截至3月7日收盘，A股上市银行多数收涨。
此次下调拨备覆盖率，市场也解读为监管层对银行的经营持乐观态度，因此才对监管指标有了放松，也算是对之前较为悲观的预期有所改善。
为此，我们专门找到了国联安基金经理刘斌，一起来听听看他的看法吧。
Q
对于银行板块，您怎么看？
刘斌
就目前来看，我们最关心的还是银行板块的两个关键指标——不良率和息差，如之前我们一直强调的，都出现了改善，而且还在继续改善中。伴随经济企稳，银行的利润增长弹性会优于经济复苏的程度，无论从自身财务还是行业比较的角度来看，银行板块或正迎来难得一遇的、系统性的估值提升窗口。在这种情况下，更看好贷款上有定价权的银行。
Q
除了银行板块，还有哪些板块值得关注？
刘斌
总的来说，比较看好房地产、家居相关以及工业自动化相关板块。
地产龙头或将迎来新一轮周期
首先
按照十几年的经验，房地产大致三年一个周期，上一个周期低点出现在2015年，依经验2018年第一季度可能是一个新的周期低点。
其次
目前地产受到的最大干扰就是政策，但之前数年来政策也多有变动，但三年周期仍然较准。
最后
结构上来看，二线城市的库存处于近年来极低的水平，开发商需要及时补充库存，对地产投资会构成一定的拉动，而商品房市场也有可能出现供不应求的状况，那些储备较为充分的龙头公司销量则可能会大超预期。
消费升级，家具品牌集中化
除了地产板块，还比较看好家具行业，事实上，家具和地产并非同一个逻辑框架，家具行业的景气体现的是居民收入提高后的消费升级倾向，品牌化是这种倾向的表现形式，这将推动行业利润快速的向龙头公司集中。
工业自动化将引领新一轮投资周期
工业自动化相关产业（机械、电力设备等）将开启新一轮设备的投资周期，目前行业集中化的趋势比较明显，相应的如果行业的增长为1个单位，那龙头企业的增速将大于1个单位。
Q
由您管理的国联安稳健（255010）对于以上提及的投资板块，是否有所布局？
刘斌
2017年以来部分地产公司销售显著好于行业水准，且估值处于市场偏低水平，盈利能力与估值匹配度极佳，基于此，该基金大幅增配了地产股。同时，对于消费金融、融资融券、家居相关以及工业自动化相关板块也有所配置。
Q
对于后市，你如何看？
刘斌
后市来看，2018年的波动率或将比2017年大，投资的难度较2017年有所上升。从以往经验来看，二季度情况可能会更为复杂一些，一系列的市场假设会被证伪证实，市场的波动可能会显著放大。
风险提示：
仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。
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