在全球资本市场巨震的环境下，医药行业作为优质的黄金赛道，体现了其防御性的行业特点。从长期来看，医药股更是贡献了A股近十年来接近1/3的10倍牛股。（数据来源：Choice，截至2020.3.17）

作为高壁垒行业，医药优秀龙头公司具有突出的规模效益和高盈利性特征。在人口老龄化、科技创新、工程师红利、国产替代、全球化、公共卫生事件、消费升级的趋势不断强化的当下，人们对于医疗保健和健康生活的需求正在加强，医药作为全民刚需行业的特点更是日益凸显。叠加政策、资本、流动性、情绪面等诸多支撑因素推动，医药行业正驰骋在一个高速且朝气蓬勃的景气赛道上。

从估值水平看，医药行业目前估值处于合理的中枢位置。当下高成长的医药细分子行业层出不穷，公共卫生事件再次凸显医药核心地位，医药板块未来成长空间和确定性不言而喻。

关于医药板块的投资，你有哪些问题想与医药大消费投资专家——华宝医药生物基金经理光磊交流？

活动原帖：#大咖秀#医药投资男神，带你穿越市场巨震

光磊，华宝基金权益投资副总监。13年证券从业经验，曾任汇添富基金投研部消费行业高级分析师，2012年加入华宝基金。

医药、TMT、消费研究底蕴深厚。目前管理华宝医药生物、华宝大健康、华宝万物互联、华宝品质生活、华宝消费升级、华宝新优选等基金。

投资理念成熟冷静，投资方法论层层深入。投资风格偏向稳健成长，既追求收益，也重视风险控制和投资安全性。

选股上偏好具有核心竞争力、基本面能支撑长期驱动的优质公司，追求与优质企业共同成长。

股友pGSaKF：您在挑选公司的时候，更看好的是那些可能获得政策持续扶持的子行业里面的公司，还是那些业绩增速每年都很稳定的公司？

华宝基金经理光磊：医药行业细分领域较多，投资中自上而下选择景气度好、受益于政策方向的子行业，或者精选优质的公司，都是很有必要的。

股友tx7nAP：您在挑选医药公司的时候是否只会挑选业绩出色的龙头公司呢？

华宝基金经理光磊：业绩出色的公司属于通过历史证明了自己能力的，如果长期发展前景良好，当然值得我们研究和投资；目前还不是“龙头”的公司，如果业务或产品有潜力，增长潜力良好，也是非常值得研究的。

股友aSjIaw：请问在投资医药板块的时候，如何围绕中国大健康产业发展主线布局，能否给我们投资者一些建议？

华宝基金经理光磊：过去狭义的医药投资主要是针对诊疗需求的，后续随着消费升级的理念，健康产业产生了很多新的细分需求，包括养老、医美、体检、视力或齿科的矫正等等，这些细分行业发展速度快，优质公司也值得关注。

股友3bl169：医药板块目前的成长性依然不错，但是它们目前的估值似乎有些高了，您如何看待？

华宝基金经理光磊：估值不能静态的理解，我们还是要对公司的质地和发展的前景有个判断和认识，如果公司质量较高、成长性好，未来发展空间大的，应该允许一定的估值溢价。

黑天鹅事件确实很多，所以我们要做深入的研究交叉验证，投资时也需要谨慎处理，构建风险收益合适的组合，不能盲目乐观。

基民wDtQIS：您更看好哪些医药板块的表现呢？

华宝基金经理光磊：您好，我们一直看好创新药及创新药服务产业链、医疗器械国产化、医疗服务连锁、药店连锁、医疗信息化等领域的优质公司，这些与事件无关。短期看事件可能会拉动部分耗材、药品的销售额，我们也会根据政策和环境的变化认真评估或参与其中的投资机会。

留晴1219 ：目前还是布局医药行业的好机会吗？对于普通投资者如何才能减少其中的回撤风险？

华宝基金经理光磊：医药还是看长期成长方向，优质公司表现会更好。普通投资者建议选择理念清晰，长期业绩良好的基金做长期布局，争取获得行业长期成长的收益。减少回撤，建议考虑对回撤有一定控制能力，历史上能规避黑天鹅的产品。