四季度以来,A股整体走势震荡,而嗅觉最灵敏的一批投资人已经开始注意到,近期银行板块的市净率估值已经跌到接近历史最低水平。
一、压到极限的弹簧——银行板块的估值
以国内规模最大银行ETF(512800)跟踪的中证银行指数为例,截至2019年12月13日,中证银行指数市净率仅为0.83倍,已经接近指数发布以来历史极低值的0.80倍水平,估值已经低于历史上95%以上水平。
极低的估值就像一根被压到极限的强力弹簧,当弹簧爆发时,冲击力不言而喻。而除了极限低估的估值之外,银行板块的另一大诱人之处在于稳定的业绩增长和分红!
二、戴维斯双击——稳健经营和高分红
有心人会发现,尽管四季度市场震荡,不过今年以来,银行ETF(512800)场内价格涨幅还是达到25.31%,它的场外同胞胎兄弟银行ETF联接A(240019)年内净值涨幅也达到23.56%(截至12.13)!这说明投资人是赚钱的!
为什么基金净值涨了,但是估值却低了呢?
这就需要讲到基金净值和市净率的关系了:
指数基金净值=市净率*净资产 分红
可以看到,市净率不变的情况下,推动基金净值上涨的因素,主要是两个:
一是净资产,二是分红。
所以20%的收益里,大约10%-12%来自于净资产增长;3%-4%就是来自于分红收益。此外,基金自己还有一些打新收益,也会归入到基金净值中。
对于投资银行,净资产增长 分红收益,这两部分是可以比较长期拿到的收益。并且这两部分收益,是在估值不变的情况下获得的。如果银行业的估值有所提升,那还可以赚到估值上涨的收益,这就形成了所谓的“戴维斯双击”!
其实银行本身是一个成熟行业,波动并不大。像2018年市场很多指数基金下跌近30%,银行指数基金下跌12%。
投资银行业,主要就是获得净资产每年约10%-12%的提高,外加几个点的分红收益,如果遇到牛市再赚点估值提高的收益。属于比较稳健、风险和预期收益也大致可以确定的品种
三、身体总是诚实的——9.6亿资金越跌越买
老练的投资人经常说,别看怎么说,要看怎么做——从资金流向也能看出资金在低位持续布局银行。截至今年12月13日,银行ETF(512800)份额最近4个月份额增长8.8亿份,按最近4个月的区间成交均价1.089元计算,该期间银行ETF资金净流入达9.6亿元,资金越跌越买的势头十分明显。
据上海证券交易所12月13日公布的最新数据,银行ETF(512800)当日基金份额达21.97亿份,又创历史新高!!
按12月13日的最新净值1.1202元计算,银行ETF当日最新估算规模达24.61亿元,其份额和规模均已连续第7个交易日创出历史新高,稳居国内规模第一大银行指数ETF
大家既可在场内直接投资银行ETF(512800),也可在场外投资银行ETF联接A(240019)和银行ETF联接C(006697),其跟踪标的指数均是中证银行指数。
银行ETF联接基金A(240019)是低费率人气长线定投工具,C份额(006697)则是便捷短线交易工具。银行ETF及其联接基金基金跟踪中证银行指数(399986),该指数包含30只上市银行股,其中7成以上仓位集中于十大龙头银行股,聚焦银行龙头长期成长价值,剩余3成仓位兼顾中小银行机遇。
买入银行ETF就等于一键买入30只银行股,高效布局,省时省力。无证券账户的投资者可在网上7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额。