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发表于 2019-08-20 10:56:47 股吧网页版
A股最具代表性核心资产,该这么投!

最近网上掀起了两股热潮,一股是讨论A股核心资产的热潮,以中国平安为代表的优质白马股用平地炸雷的优秀业绩引得市场瞩目,另一股是对造假1000亿罚款90万的ST康美的一声叹息,天堂地狱就在一纸公告。

对于A股核心资产而言,对于广大股民来说最稳妥的方式还是投优质的指数基金,那么当我们又想拿稳核心资产,同时最大限度规避踩雷的最好途径是什么?很多股友认为是沪深300指数。这300只规模和流动性最优的股票可以说是A股最优质的资产,也一直备受市场关注。事实上,沪深300的表现也并没有让大家失望,就拿今年的表现来说,截至8月19日沪深300跑赢上证综指9.37%!近3年的表现更是跑赢上证综指近20%!

然而,如果要论A股真正的核心资产,其实还有一个指数比沪深300更有说服力,并且避雷能力更强!无疑只有中证100


一、“A股最具代表性核心资产”绝非浪得虚名

既然开篇提到中证100指数相比沪深300更具有核心资产代表性,那接下来笔者就从以下几个方面来逐一对比,挨个PK,用事实证明中证100才是A股核心资产。

1、要核心资产更要避雷,避雷神器我选中证100

2019年以来A股市场“天雷滚滚”,一些公认的优质白马股接二连三的跌下神坛。最有代表性的就是康美药业,超过300亿元的“会计差错”,这家昔日明星如今也是背上了财务造假的罪名。

白马股一直是投资者最看好的股票之一,如此爆雷事件的频繁发生,不仅给投资者造成了损失,还让投资者对于核心资产的投资产生了担心。回到开篇的问题,为什么中证100天然要比沪深300避雷能力更强?首先从个股数量上看,中证100成份股只有沪深300的1/3,简单从避雷概率上就已经占优;其次,核心资产龙头赢家通吃的情况愈演愈烈,中证100作为最核心的100只个股,平均个股的盈利能力和市值水平更高,企业发展一般都很稳健,根本没有造假或者其它违法的意愿,出现雷股的情况自然也少。笔者盘点了今年以来爆雷的股票,并且与沪深300以及中证100指数作了对比,结果显而易见,中证100成股中爆雷的股票要少很多,避雷能力显然更优

2、28个A股核心资产,中证100业绩绝对领先

关于“中证100为何是最具代表性的核心资产”的观点还得先从业绩说起。截至8月16日收盘,中证100年内累计涨幅24.76%,在所有主流指数中名列前茅,同期沪深300累计涨幅23.25%。实际上名列前茅不止偶然,过往的各个阶段,中证100每每都是数一数二强势。在Wind纳入的28个A股核心指数中,过去1年中证100高举第2名,长度拉长至近3年、5年,表现更是傲视群“指”,全部位居第1名!

数据来源:Wind,截取自2016.8.17至2019.8.16

数据来源:Wind,截取自2014.8.17至2019.8.16

3、优质蓝筹“集中营”,核心属性更强

核心属性更强中证100指数的表现投资者有目共睹,但是对于它的投资价值,很多人都想明白其中的逻辑。中证100是从沪深300中选出的100只规模最大、流动性最好的股票构成的指数,如果说沪深300是A股核心资产,那中证100就是核心资产中的核心。最新数据显示,沪深300成份股平均市值876亿,而中证100成份股平均市值达到1995亿,大约是沪深300个股平均市值的2.3倍!

数据来源:Wind,截至2019.8.16

优质板块集中度更高我们再看一下成份股行业分布情况,沪深300前五大行业分布为非银金融、银行、食品饮料、医药生物和家用电器,总共占比55.5%;而中证100前五大行业分布为银行、非银金融、食品饮料、家用电器和房地产,总共占比69%!就前五大行业占比合计来看,中证100就超越沪深300将近14%,其中,优质资产集中的银行、非银金融在中证100指数中占比高于沪深300将近10%,优质蓝筹行业集中度更高!

沪深300行业权重分布

中证100行业权重分布

数据来源:Wind,截至2019.8.16

优质个股集中度更高从成份股构成来看,沪深300与中证100前十大成份股一模一样,中国平安贵州茅台招商银行等等,随便哪一只拿出来都是响当当的A股香饽饽!不同的是,中证100前十大股票权重占比更高(40.11%),这些优质资产对于指数走势的影响也会更大。

沪深300前十大成分股

中证100前十大成分股

数据来源:中证指数官网

4、估值不足11倍,资产价格更优

如果想要投资中证100指数,那估值是必不可少的一个环节。作为低估值宽基指数的典型代表,中证100目前指数市盈率10.92倍,市净率1.36倍,市销率1.11倍,均低于同期沪深300的估值水平。

数据来源:Wind,截至2019.8.16

提到估值,还有一个指标不得不说,那就是股息率。最新数据显示,中证100指数股息率长期保持在较高的水平。通过近三年的对比发现,中证100股息率要高出沪深300股息率平均0.39%!同期中证100指数的净资产收益率也是优于沪深300的表现(2016年除外)。

数据来源:Wind,截至2019.8.16

6、北上聪明资金 “聚宝盆”

如果你觉得还是不够说服力,那从资金流向的角度再来看一下。北上资金的动向是我们观察外资投资A股市场的风向标,从最新持仓数据来看,像中国平安贵州茅台这类的A股核心资产是外资普遍重仓的股票,据统计,截至7月31日,中证100指数成份股中,有37只成份股与沪/深股通持股市值前30大股票重合,占到中证100成份权重高达67.63%!前十大成份股更是80%都与沪/深股通持股市值前10大重合!

这些可是外资用真金白银买来的,可见外资对于核心资产的充分肯定。而就在前不久8月7日,MSCI公布了A股第二步扩容计划,260只现有的中国大盘股纳入因子将从10%提升至15%,此外8只中国A股将被以15%的纳入因子加入。这说明未来会有更多外资流入A股市场,那他们首先肯定会配置这些“核心资产”

7、拥抱核心资产已成为市场共识

除此之外,作为“核心资产”鼻祖的兴业证券全球首席策略分析师张忆东近期表示,中国资本市场上方的“两朵乌云”更多的是短空,并没有改变中国长期进行效率提升、结构调整的主旋律大脉络。中国资本市场的突围依靠的是上市公司质量的提升,依靠的是整个金融体系的重构。中国资本市场现在是世界第二大经济体,存量足够大,这是机遇,无需过度关注总量的波动,而是将思路放在结构的优化上。

投资策略上,要抓住资本市场的这一战略机遇期,特别是经济结构调整的主旋律。A股市场和港股市场目前都已经处于历史估值的低位区域,但同时,一批在行业竞争中已经胜出的头部公司,也就是我们所谓核心资产,现在享受行业供求关系保持良性、自由现金流健康、资本回报率提升的正向循环。在长期估值底部区域,便宜的好资产是投资的硬道理。


二、投资核心资产,说出我心中的“第一基”

说了这么多,也该推荐我认可的跟踪核心资产的第一基了。全市场跟踪中证100的指数基金其实并不多,只有14只。其中,华宝中证100是场外规模最大的,广发的100ETF是场内规模最大的,中银的100增强是增强型基金中规模最大的。综合考量下来,我选择的是华宝中证100指数基金

数据来源:Wind,截至2019.6.30

首先就是因为规模大,华宝中证100最新规模达到5.92亿。规模这个指标在我的择基体系中占有非常重要的地位,不仅是因为规模小的基金有清盘的风险,一旦有大资金进出,就可能影响跟踪效果。更多的是因为规模的大的基金肯定是在市场上有一定影响力和知名度,一定程度上也代表了客户的择优选择。

其次就是华宝中证100的运作历史悠久,这只基金2009年就成立了,至今已有10年的历史,运作到现在非常稳定。截至8月14日华宝中证100的近5年回报101.15%,大幅跑赢基准79.21%的收益,超额收益高达21.94%。

最后就是专业评级机构的认可。8月17日,在第二届济安金信“群英汇”颁奖中,华宝中证100指数基金(240014)的基金经理获评“五星基金明星奖”,是全市场唯一一只获此殊荣的中证100基金,凸显权威机构对该基金表现的高度认可!不仅如此,晨星和海通证券两家专业基金评级机构近期也给了华宝中证100五星最高评级,权威机构的认可无异于专业领域的最强背书。

关于大家最关心的费率问题,华宝中证100综合费率仅 0.65%(年管理费率仅为 0.5%,托管费率为 0.15%),位居同类基金中最低费率区间。

在当前估值水平、对于中证100这样的核心资产,更建议做中长期配置,持续定投买入。


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发表于 2019-08-26 09:19:23
写的不错,大家多多关注呀
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