一季度在海外流动性收缩、冲突加剧以及国内疫情反复的情况下,A股市场震荡下跌。沪深300指数下跌14.53%,期间与通胀和稳增长相关的煤炭、地产、金融、建筑等行业表现较好,而电子、军工、汽车等行业下跌较多。我们在原有电力设备、公用事业的配置基础上,适度增加了部分金融配置,个股进行了微调。全球避险情绪浓厚,美联储未来加息行为可能引发进一步的资金避险行为。但市场在经历大幅回调后,部分景气度较高的细分领域估值已回落。我们将谨慎寻找驱动经济增长的力量,关注企业盈利的稳定性,关注资产低估的机会。未来我们将继续勤勉尽责,谨慎投资,争取为持有人获得良好的回报。