2023年上半年国内经济整体呈现复苏态势,但边际恢复力度进入二季度后略有走弱。从分项数据看,投资仍是经济的稳定器,其中主要是基建及制造业投资持续稳定发力;社零所代表的消费情况虽有所改善但回暖力度较弱;而出口则整体呈现出明显的边际走弱趋势。对应到海外经济,整体有一定边际走弱,但结构性特点依然是美国经济尤其是其消费表现出的极强韧性。
上半年A股市场指数整体震荡,但结构性行情突出。其中贯穿始终的是AI相关主题,对应涨幅靠前的主要是TMT相关行业指数;其次“中特估”主题也有阶段性表现。而跌幅靠前的行业基本都承压于经济复苏强度的弱化,典型包括消费者服务、地产等。
本基金在年初对持仓进行了较大调整,整体思路为在把握长期产业景气趋势且兼顾短期市场风格变化的基础上维持适度均衡配置。本基金在上半年维持了中性偏高仓位,在家电、化妆品等消费类行业,合成生物、TMT、汽车零部件等成长类行业及通用机械等周期类行业中进行了相对均衡的配置。