2023年二季度权益市场整体表现不佳。经历了一季度的强复苏预期后,二季度经济整体呈现缓慢复苏状态,同时AI的不断发展以及海外通胀加息等事件对国内权益市场产生了不同的影响,权益市场表现差异明显,TMT板块表现突出,农林牧渔、建材、化工、房地产、有色、钢铁、煤炭等周期板块表现较差,消费板块受到消费信心不足影响,除家电表现较好外,消费者服务、食品饮料、医药等均表现较差。
二季度本基金持仓仍然集中在白酒板块。受经济复苏低于预期的影响,市场担心白酒行业未来的成长性,二季度板块跌幅较大,中证白酒指数下跌19.83%,本基金也表现不佳。二季度本基金对个股比例做了小幅调整,小幅减持次高端白酒,增持地产酒。
开年以来,白酒的场景性消费率先恢复,需求快速回暖,景气持续向上。春节旺季期间销售表现较好,节后仍能观察到部分回补消费,库存去化较快,渠道信心恢复明显。但是在春节后的淡季,整体行业表现则较为平淡,总体处于去库存的状态,市场预期开始走低,对应的白酒公司股价也开始出现较大回调。我们认为,长期来看白酒行业优秀公司的护城河仍在,目前估值处于偏低的位置,已经出现了较好的配置机会。展望下半年,经济仍处于复苏通道,白酒行业有望在旺季迎来较好的表现,白酒板块有望实现戴维斯双击。本基金计划继续维持高仓位,重点关注酒类板块。