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发表于 2020-03-16 20:19:55 股吧网页版
听说最近纯债基金跌得肉疼?

过去的一周,真是太刺激了,即便是初入市场一个月的萌新,也能经历十年难得一见的极端行情,一上来就是大场面!


纯债基金突然走低

最近几天,纯债基金开启了一波凌厉的下行走势,跌幅让很多人都感觉到肉疼。

这个走势也让很多人买纯债基金避险的投资者很是惊讶,说好的避险呢?说好的稳健呢?

其实这个走势也并不出乎意料,纯债基金的净值是由债券的价格决定,而债券的价格是随行就市的,短期债券市场下跌,纯债基金的净值连续下跌也是很正常的事情。

既然我们能看到这几天债券基金的下跌,就应该也能看到前期债券基金的大幅上涨,柠檬君在年前的文章里表示并不乐观,然而节后的走势却是非常喜人,其中的原因就在于疫情对于金融市场产生了超预期的影响,全球降息,资金买债券避险,并且对国内“放水”预期强烈,这些都助推了行情的上涨。

当然上涨不可能是无限度的,预期也是会不断变化的,外围很热闹,国内动作比较少,前期极度乐观的情绪开始修正。大家可能会看到各种利好兑现,但是我们更需要注意的是这些利好是不是已经被预期到,是否达到了预期水平。现在各路资金都喜欢抢跑,我们再要抢跑,就要看得更往前一些,而这种能力,别说萌新了,债券基金经理能看明白的都不多……


血崩的QDII债券基金

本周QDII基金的表现可以用血流成河来形容,除了原油基金和股票基金,QDII债券基金也是血崩,本周收红的债券基金只有一只:工银瑞信全球美元债,只此一家,别无他家。

而跌幅榜会看得很多人心塞:



首尾的巨大差异,其实体现在对高收益债券的投资比例上,当风险来临,虽然资金疯抢债券避险,但也不是饥不择食,还是会选择相对安全的债券,比如国债,而高收益债券反倒会被抛弃,美股市场上的新兴市场高收益债券ETF,前高至今最大跌幅20%多的比比皆是。

高收益债又名“垃圾债”,“垃圾债”和“垃圾股”一样可能收益巨大,但是风险更高也是客观存在的,可能在很多时候都是风平浪静,岁月静好,但这并不意味着风险会消失。

只有风险偏好重新上升的时候,跌惨了的QDII债券基金才可能缓过来。


无法避险的黄金 

黄金也是众所周知的避险资产,然而最近黄金跌得也很凶,其实黄金的避险作用被夸大了,全面危机的时候,黄金根本没有避险作用,该跌还是要跌的,别指望它能逆势,它的资产配置作用更大,对于组合的数据有意义,比如夏普比例、最大回撤等等,平常有点小波浪是还是好使的。

当黄金涨不上去,而债券可以上涨的时候,很多人还是会选择债券避险的。当大家来抄底的时候,割债券还是割黄金呢?同样的割法,对哪个伤害更大呢?其实都是很容易理解的。

今年基金已经上了几次微博热搜了,热度非常高,但是基金投资者过于关注短期行情并不是一件好事情,因为除了部分交易型产品,基金本质上还是长期投资工具,拿着长矛贴身肉搏,难免施展不开,其实我们考虑好最坏的情况后,做好应对计划,做一只鸵鸟就好了,风沙再大都与我无关。

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