$招商产业债券A[217022]$

最近几年大家是否都有一种感触就是宏观经济对权益基金投资的指引作用越来越重要了呢？其实除了权益基金，普通基民购买债券基金，了解一些常见的的宏观经济数据指标也是很有必要的。

宏观经济数据指标对投资债券基金的指引作用要大于权益基金。原因在于债券本质上说就是国家和企业的负债。咱们普通老百姓要负债尚且要考虑自身和家庭的经济状况，国家和企业举债就更是如此了！

接下来平衡之星利用几篇短文和大家盘点一下常见的一些宏观经济数据指标，也算是平衡之星对自身学习的债券体系知识的一部分简单总结吧。

一、GDP

GDP被称为是宏观经济指标之王！可见它的重要性不言而喻。有关GDP的解读，平衡之星记得在咱们上学的时候思想品德教科书就已经做过了科普，应该是大家最熟悉的宏观经济指标标了。对于债券基金投资来说，平衡之星总结了3个最重要的小知识点：

1、名义与实际GDP的区别

名义GDP：使用当年价格计算的全部最终产品价格和劳务市场价值。

实际GDP：使用某一基年价格（不变价格）计算的全部最终产品和劳务市场价值。

GDP平减指数=（名义GDP增速|实际GDP增速）X100%

解读：

简单点说就是名义GDP在价格计算时考虑了通胀因素，而实际GDP则没有考虑通胀因素，实际GDP其实更能反应国民经济生产活动一年创造的真实价值。

而GDP平减指数则是反应整体通货膨胀水平的经济指标！

2、GDP与金融市场的表现：

股票市场（上证指数）：大部分时间正相关

债券市场：GDP增速的长期增长趋势会对债券市场基准利率产生明显的正相关影响！

3、我国GDP公布时间

国家统计局按季度发布

每个季度第一个月15号发布上一个季度数据

每年1月20号前后发布上一年数据

二、采购经理指数PMI

PMI指数应该也是大家都比较熟悉的最重要的宏观经济数据指标之一了。

对于上班族来说，PMI的高低会对企业的生产订单有很大的影响，是个和咱们大多数普通老百姓的工作，收入有直接关系的宏观经济数据指标。同时，每月发布的PMI数值变化会对金融机构投资者对未来经济增长预期产生一定影响。

定义

通过对采购经理的月度调查结果统计汇总，编制而成的指数。细分项指数涵盖了企业采购，生产，流通等各个环节。包括制造业和非制造业领域共计13项，其中以制造业PMI最为重要。

指数意义

国际上通用的监测宏观经济走势的先行指标指数之一，具有较强的预测性，预警作用，同时兼顾一定的时效性和前瞻性。

PMI采购经理指数以50为基准线

高于50意味着经济活动在扩张，数值越高，表明扩张速度越快；

低于50意味着经济活动在收缩，数值越低，表明收缩速度越快

公布时间

PMI分为官方和财新PMI。官方PMI更多反应了我国大型的央企，国企的经济景气程度，而财新PMI反应民营企业的意义多些。

其中官方PMI由国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合两家机构发布。公布时间：当月最后一天。

财新PMI由“Markit财经信息服务公司”编制，授权财新进行发布。公布时间：次月第一天。

制造业PMI分项指数传递的信息：

1、制造业PMI生产指数反应了生产端的强弱情况。

2、新订单指数则是需求端强弱的情况

3、原材料库存和成品库存指数反应了库存情况和企业对未来经济信心的状况。

4、进口指数和生产经营活动预期指数反应内需是否旺盛

5、主要原材料购进价格指数和出厂价格指数反应物价情况

6、从业人员指数反应就业状况和企业招工意愿

PMI指数是一个与GDP，股市（用上证指数表示），债市（10年期国债到期收益率）基本呈现出正相关但幅度有所不同的一个宏观经济数据指标

三、规模以上工业增加值和工业企业利润

注：规模以上指的是年主营业务收入达到2000万元及以上的工业企业。2000万元并不是固定的数值，这个门槛是要根据经济发展水平来衡量的。

1、工业增加值

工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果，是国民生产总值的组成部分，可以理解为“第二产业工业部门的GDP”。

经济意义：工业增加值是反应工业生产和经济运行的重要指标。由于工业在经济活动中的重要性，工业增加值增速对短期经济增长情况具有显著的代表意义！

2、规模以上工业企业利润总额

规模以上工业企业在生产经营过程中各种收入扣除各种耗费后的利润盈余，反应企业在报告期内实现的盈亏总额。