在定投的过程中，很多投资者都经历过持续的市场下跌过程，并且会产生疑问：我真的可以在定投中获得收益吗？到底什么时候我才能扭亏为盈呢？尤其是在牛短熊长的中国股市中，投资者在股市下跌过程中往往要面对着相当长的一段时间内负的收益率。面对着不断缩水的投入资金，部分投资者愈加难以做到“冷静看待市场”，并在难以忍受下跌的过程中开始赎回份额止损。然而，这一做法只会让账面损失变成真实的亏损。

　　台湾的定投教母萧碧燕就有着一套与众不同的投资理念。童年的贫穷艰苦生活造就了她坚韧的意志和不怕吃开头亏的性格特点，使她在日后的定投中始终能冷静面对市场走向，乐观面对收益情况。在全球经济崩盘、股市大跌的金融海啸后的一次基金定投中，她一共做了22个月定投，前20个月的回报都是负的，但她仍然坚持扣款。她的定投计划直到最后2个月才开始涨，但就是这两个月让她的投资总回报率达到46%。

　　虽然定投教母的成功让投资者颇受鼓舞，但是许多投资者还是避免不了在漫长的熊市中赎回份额止损。其实道理大家都懂，但是为什么定投亏了的时候，投资者心理会开始慌张，甚至做出让自己损失更大的举措呢？在这里，我们来看一个心理学上的理论——前景理论。

　　前景理论是心理学及行为科学的研究成果，由普林斯顿大学教授卡尼曼提出。卡尼曼教授还因此理论获得了2002年的诺贝尔经济学奖。前景理论中的价值函数中的第三条特征是人们对损失比对获得更敏感，损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。

(价值函数曲线)

　　从图中可以看出，盈利曲线为下凹形，亏损曲线为上凹形，形成一条S形的曲线形态。由于亏损曲线的斜率大于盈利曲线，亏损曲线比盈利曲线更陡，表明同样的获得和损失幅度，损失带来的心理预期影响要比获得带来的影响强烈。这也是为什么在市场下跌，也即是定投积累份额的最佳时期，很多人会选择止损中途退出的原因。

　　从定投的过程来看，投资者在熊市中往往要面对相当长一段痛苦的时期。面对着不断下跌的收益率，加上自身的心理作用，一旦忍受不了下跌的痛苦，投资者就会失去理性的判断，放弃定投，选择错误的止损。

　　其实，想要战胜这一心理作用，理性地作出投资决策，需要投资者牢记基金定投的微笑曲线。一个完整的微笑曲线，没有前期积累份额的过程，就没有后期迅速反弹的投资收益过程。只有克服心理上的波动，才能在动荡的市场中画出完美的微笑曲线，获得可观的投资收益。

　　最后，股市中流传着这么一句话：行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。放到基金定投中来看，在市场低迷的时候，要看得长远；在漫长的熊市中，要积累份额，等待反弹；在适当的时机，学会止盈收割。希望大家能够理性看待市场波动，克服心理障碍，坚持定投，画出满意的微笑曲线。

　　学会与时间做朋友，做到涨也开心，跌也开心。

　　风险提示：股市有风险，投资需谨慎