最近买基金的网友都很不开心，本来希望多养点“基”，捞点外快，早日实现财富自由。没想到，进来就被市场胖揍一顿，有网友戏称，没想到投资成为生活最大的开支。

股票型基金快速下跌，纯债基金收益跑不赢银行理财产品，这是怎么了？

首先，很多人过于重视短期表现，没有放长眼光，看到不同类型基金的中长期表现和增长潜力。

例如截至2021年3月15日，长期纯债基金，过去1年的涨幅中位数仅为1.53%，但是拉长到3年时间，涨幅中位数为13.28%，复合年化收益率达到4.24%，收益已经跑赢很多理财产品，不少还可以随时赎回，流动性高很多。

股票型基金虽然最近一个月，多数跌得惨不忍睹，但是过去1年，涨幅中位数为32.66%，过去3年涨幅中位数为39.35%，复合年化收益率为11.7%。虽然波动太剧烈，伤害来得太痛，但也不是一无是处。

其次，每类资产都是“尺有所短，寸有所长”，各有各的优点。

按照美林证券基于过往几十年数据整理的“美林时钟”配置模型，现金、债券、股票和商品这四类资产没有一类可以在每个经济阶段表现都好，但是每个阶段总有1到2种资产表现非常优异。

可以说，每种资产都有自己的长处和短处，但是如果合理搭配，就能用不高的价格，享受综合营养更高的配置大餐。

接下来，一起看看如何使用资产配置，让它们为我所用吧。

对于普通投资者而言，没有必要把上述四类资产全部纳入投资组合。最简单的方式是同时持有2种或以上的资产，然后定期做一下调整，恢复至固定比例。这也是投资界非常经典的长期盈利策略。我们一起来看下使用股票和债券两类资产做搭配，会产生什么神奇的效果。

使用沪深两市市值最大的300只个股构成的沪深300指数代表股票资产，选择国债组成的中证国债指数代表债券资产。

沪深300指数在2009年到2020年的12年间，不含分红的年化收益率为9.17%，收益率不错，但是有四年的年度跌幅超过10%，最多的一年下跌了25.31%，已经超出了不少人的心理承受能力，这是股票资产高收益、高波动的一大体现。

中证国债指数在209年到2020年的12年间，年化收益率为3.41%（比不少纯债基金低一些），收益率并不突出，但是只有3年下跌，且最大跌幅仅为2.81%，可谓低风险低收益的真实写照。

但是，我们将这两者合理搭配下，立马就会产生奇妙的化学变化。

我们做两种套餐：
一是清淡的少股多债搭配，使用20%的股票+80%的债券构建稳健组合。
二是麻辣的多股少债搭配，使用60%的股票+40%的债券构建积极组合。
下面看下搭配的各组合涨跌情况，以及与股、债单独配置的表现对比。

可以发现：

1.稳健组合（20%的股+80%的债）年化收益率达到5.32%，虽然股票配置的很少，但实际长期年化收益率达到全部配置股票的近6成，承担的最大年度下跌仅为3.78%。可以说，相对单纯配置股票，风险下降了8成多，而收益仅下降了4成，性价比很高。
此外，该组合相对于纯债组合而言，最大年度下跌提高了不到1个百分点，但是年度收益率却提高了接近2个百分点，也非常划算。

2.积极组合（60%的股+40%的债）年化收益率达到7.93%，虽然债券配置的不少，但实际长期年化收益率达到全部配置股票的86成，承担的最大年度下跌仅为12.27%，较单纯配置股票资产下降了一半多。可以说，相对单纯配置股票，风险下降了8成多，而收益仅下降了4成，性价比很高。

在实际投资中，我们可以根据自己的风险偏好，在上述配置策略之间进行选择，喜欢稳健的人使用2股8债的稳健策略，喜欢高收益的人使用6股4债的积极策略。

如果掌握了更多的理财知识，还可以在整体市场明显低估时，使用积极的配置策略，而在市场明显高估时，使用稳健的配置策略。基少现在使用的策略，也是基于该逻辑进行了升级和优化。

最后做个小结：

1.放长线才能钓大鱼。基金是一种中长期的理财配置工具，不要因为一只基金的短期表现不佳就放弃购买。

2.股债搭配，理财不累。股票和债券两类资产各有特色，搭配起来使用，可以在承担偏低风险的基础上，获取不错的收益。

3.债券类基金，可以重点选择历史业绩优异、团队实力较强的基金公司管理的债券基金。例如老牌劲旅鹏华基金，拥有超50人组成的债券投资“大队伍”，15位核心投资成员的从业时间均超过了9年，并荣获英华奖“公募基金20年最佳固定收益基金管理人”，多只债券基金被第三方机构评为五星级。它家的债券基金值得关注。

风险提示：以上观点仅代表作者个人意见，不构成对投资者的投资建议。