公告日期：2024-01-19

鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华宏观混合

基金主代码 206013

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 7 月 19 日

报告期末基金份额总额 30,147,068.02 份

投资目标 追踪宏观经济周期，自上而下地进行资产配置，力争基金资产长期稳
定的增值。

投资策略 本基金采用积极主动管理的投资方法，遵循宏观经济周期的规律，自
上而下地进行大类资产配置、债券投资和股票投资等，在严格控制风
险的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。 （1）大类资产配置
策略 本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进
行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。基金将依据经济
周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类
资产风险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大
类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 本基金关注并分析
宏观经济指标，包括 M1、M2、PPI、CPI、GDP 增长率、工业增加值、
发电量、进出口、PMI 指数、工业总产值、预算内工业企业销售收入、
社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商品纯销售、海关进口额、
货币流通量、银行现金收入等。通过对这些指标的跟踪，以及对宏观
经济政策面的把握，判断宏观经济的走势。在完成一次配置之后，本
基金将结合宏观经济周期的滞后指标对宏观经济进行持续分析，对经
济运行中已经出现的峰、谷进行确认，并相应调整资产配置。通过对

经济周期持续、完整的跟踪及分析，对资产配置的效果进行总结，完善资产配置策略。 在经济复苏至过热时期，基金将会逐渐增加股票资产的配置；当经济进入滞胀或衰退初期，基金将会调低股票资产比例；当经济处于衰退时期，基金将保持较高比例的债券资产。由于投资对象的限制，基金将不能投资大宗商品，在大宗商品表现良好的时期，基金将用与其表现有较强相关性的股票替代。 （2）股票投资策略 1）行业配置策略 宏观经济周期对股票市场的影响将通过行业板块的周期性表现来体现，同时市场状况、技术水平、产业政策等因素都会对行业特性产生影响。本基金将通过对历史资料的统计分析和实地调研，自上而下进行行业配置。 A.定性分析 本基金将重点关注影响行业特性的重要因素，包括以下几个方面： 产业政策。产业政策是政府管……
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