进阶大牛市仍缺强大基因
从历次牛市来看，每一波存在牛市都有强大的基因，并且孕育过程需要一定时间。
1994年9月25日，英文版的《中国日报》刊登了这一消息：“中国与世界10000个大学、研究所和计算机厂家建立了计算机连接。这个连接通过北京与卡尔斯鲁厄的两台西门子计算机实现。”是年被认定为中国互联网元年。此刻，处于萌芽状态的中国投资者估计不会想到，4年多时间以后，A股市场会迎来一段波澜壮阔的网络股行情。
1999年5月19日，在利好政策的加持之下，市场爆发了。那一波行情的基因就是“科网”。亿安科技从6元涨到126元，历时一年半；上海梅林一个半月涨幅高达400%；海虹控股，创造连续17个涨停的纪录；科利华、南开戈德等短期内涨幅皆非常惊人。网络股爆发之后，也带动了一波蓝筹行情，马纲股份、上海石化等涨幅都非常大。事后有人总结，一波行情在其开始一定会有“天时、地利、人合”的配合。
而1999年恰如其分地做到了这一点，新经济形态的诞生带来的新鲜感，也给资产负债表带来了新的预期，同时有外围市场造好配合，更有人民日报特约评论员文章的加持。
2005-2007年的超级大牛市同样如此，但那波行情的基因变成了“强周期”。强周期的崛起带来了资产重估的热浪，从而给资产负债表的内生扩张提供了绝佳机会。2001年10月，以伦敦铜为代表的商品在见底之后开始了长达5年的上涨之旅，上涨幅度超过5倍；中国GDP从2003年一季度开始连续23个季度增速超过10%；同期，外围股市造好，人民币开始升值，股权分置改革点火，在两年半不到的时候里，股指从998点涨到6124点，江西铜业暴涨70倍，云南铜业涨幅达30倍，上涨10倍的个股数不胜数，一轮超级大牛市由此诞生。
2012年底到2015中的大牛市也并未摆脱这个框架，只是这一次的基因变成了“移动互联网”，而这一波行情也足足酝酿了两年多时间。2010年是业内公认的移动互联网元年。那一年谷歌宣布退出中国，百度成为最大的受益者，淘宝替代B2B成为阿里新的增长点，腾讯则宣布QQ同时在线超1亿人，三大传统门户网陷入模式网境。那一年，对人们生活影响最大的微信成立。
更为重要的是，智能手机崛起，那一年苹果公司发布了经典的苹果4代手机，而小米也在那一年成立。经过两年多的酝酿，在证监会创新监管思路，放松监管和鼓励创新的加持之下，2012年底，市场迎来了大转机，先是银行股搭了一个舞台，随后以TMT行业为主要代表，市场迎来了一波劲爆的牛市，银之杰暴涨68倍，东方财富上涨52倍，网宿科技、乐视网皆上涨近20倍，创业板指涨了近六倍。
那么，当下的市场有一个怎样的基因呢？目前并未找到，抑或还在孕育当中。
这个基因可能是5G，如果将2019年定义为5G元年，按照此前的惯例还需要时间来酝酿，毕竟牌照还未发放。当然也可能是区块链、物联网、数字经济等，但皆处于酝酿期，并未见到相关行业、相关公司有爆款产品发布。