曾经奉为神坛的消费行业，今年出现了大幅度的回调。消费领域自古多出明星基金经理，而消费行业的回调，也导致了诸多消费基金的净值大幅下降。

趁着中期报告的披露，我们继续各位基金经理对消费、市场的看法。

张坤易方达蓝筹精选混合

今年以来-14.92%，机构占比从去年底的23.08%降低到6月底的10.15%。

“降低了食品饮料等行业的配置，增加了银行等行业的配置；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。”

每次我们都看前十大重仓，这次换成累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名。

买入招行A股和港股的股票，另外美团和平安银行买入占比也较多。从买入的行业看，也主要集中在银行、白酒、食品饮料、医疗健康等行业。还有一些其他的行业股票，比如港交所、金蝶国际等。

刘彦春景顺长城新兴成长混合

今年以来-19.10%。

“全球经济走出疫情、逐步复苏仍然是下半年最主要的基本面。各行业复工进度会有差异，某些领域会出现暂时的供需失衡，阶段性混乱过后，一切总会回归常态。我们仍然需要关注美联储流动性回收节奏，利率和汇率的波动可能会对市场整体，特别是高估值领域造成一定冲击。我国的货币环境也存在边际收敛的可能，预期下半年地方债发行提速，基建投资增速触底，接棒地产和出口，维持国内经济平稳增长，叠加宽松预期下债市加杠杆可能，资金面能否维持现有宽松局面存在一定不确定性。”

从累计买入的股票来看，刘彦春基本对消费行业还是比较有信心，一直买买的状态，买的也都基本是大消费行业的股票。

萧楠易方达消费行业股票

今年以来-19.19%。

“在经历过较长时间的优异表现后，消费板块整体上进入一段“休整期”。原因一方面是市场投资者对未来的宏观经济增速预期在下降，另一方面是行业整体的估值也需要时间消化。这个过程中，投资者需要时间甄别过往给到很多公司的溢价中，哪些是公司本身的优秀能力带来的，哪些仅仅是短期景气带来的。这个过程可能会导致很多公司的估值发生调整。”

萧楠中报里提到的“越来越多的产品经理型的企业家和产品型的企业在崛起，这对于我们以往的企业分析框架和估值方法带来了挑战。”从买入行业看，也主要集中在消费行业，同时也出现了三只科创板的票，但占比不多。

王宗合鹏华消费优选混合

今年以来-14.39%。

“我们也会在未来的时代背景下，考虑各个行业的产业生态环境，对可能发生的变化做充分的分析，在投资标的的选择上加大因为产业环境变化所带来的影响的决策权重。未来我们仍将坚持自下而上深度研究的风格。我们将努力寻找未来中长期预期回报比较高的资产，对我们的组合进行新的一些调整和补充。”

王宗合明确提到了“调整和补充”，从累计买入股票也可以看出。虽然持股变动并不多，但是买了阳光电源、宁德时代、亿纬锂能，这就是调整的苗头。

总起来看，四位擅长消费的明星基金经理，对于消费行业的调整，也有些许不同的表现。张坤降低了食品饮料的占比，增配银行；刘彦春选择继续加码消费；萧楠直言面临挑战，但没有太大规模的调整；王宗合其实是调整幅度最大的，虽然持仓变动不大，但是最明显的。

面对调整，其实基金经理的定力远比我们普通投资者要强，但是也有压力。尤其是一些明星基金经理。最希望的就是他们能够坚守自己的投资逻辑，短期不为外界所扰，安心投资。