本周前三个交易日，传统蓝筹股集体陨落。其中，比较有代表性的股票如美的集团（000333）、海康威视（002415），三个交易日市值分别蒸发196亿和148亿。而受此影响，那些重仓传统蓝筹股基金的表现就很难看了。最典型的就是东方证券资管旗下多只基金，因重仓美的集团和海康威视净值出现了较大的回撤。

截至2018年6月30日，在美的集团的前10大基金持股机构中，我们发现了5只东方证券资管旗下的基金产品（见附表），其合计持有美的集团6275.47万股，合计占流通股比例也达到了0.97%，这已足见东方证券资管对美的集团的偏爱。
不过，三季度以来，美的集团却走势不佳。截至8月15日，其三季度已累计下跌19.53%。 WIND数据显示，截至8月15日，上述东方证券资管旗下5只基金近3个月的净值跌幅全部超过10%，远远超过同类型混合型基金7.60%的区间跌幅。

除了美的集团外，海康威视的三季度走势也同样疲弱，截至8月15日，其季内跌幅已达18.15%，这无疑在东方证券资管旗下基金的伤口上又撒了一把盐。截至2018年6月30日，在海康威视的前10大基金持股机构中，仍然有5家东方证券资管旗下的基金（见附表）。5只基金合计持有海康威视6855.98万，合计占流通股的比例也到了0.87%。其中，除了东方红优享红利沪港深灵活配置是新面孔外，另外4只基金都是老面孔，因为在美的集团的前10大基金持股机构中，也有他们的身影。
而通过分析这四张老面孔，我们发现，美的集团与海康威视占其基金资产净值的比例都比较高，这就造成“一荣俱荣，一损俱损”的现象。例如美的集团就分别是东方红睿丰灵活配置基金的第三大重仓股、东方红睿华沪港深灵活配置基金的第二大重仓股、东方红中国优势灵活配置基金的第四大重仓股和东方红沪港深灵活配置基金的第二大重仓股。而海康威视也分别是上述四只基金的第五大重仓股、第四大重仓股、第三大重仓股和第四大重仓股，其持股比例全部超过5%。
实际上，这种在某几只股票下重手的操作风格，一般在稳健风格主导的基金公司中是不被鼓励的。但这种手法一旦押对了宝，也的确能让基金公司的业绩和规模快速增长。作为2013年获得公开募集证券投资基金资格的东方证券资产管理公司，仅仅用了5年的时间，就在2018年上半年的基金公司规模排名中（剔除货币和理财基金）位列第17位，管理偏股类基金资产超过900亿。东方证券资管能如此快速地后发制人，或多或少与其相对激进的操作风格有关。

而更为有意思的是，与大多数公募基金不同，一般来说，单只基金产品规模越大，可能越需要多位基金经理来共同掌管，而东方证券资管旗下的基金却反其道而行之。我们看到，截至2018年6月30日，上文描述的东方证券资管旗下的四只基金，规模从133亿到56亿不等，其中，规模最大的东方红睿丰灵活配置只有林鹏一位基金经理，而规模最小的东方红沪港深灵活配置基金，50多亿的规模，却有三位基金经理。
另外，不知是巧合，还是其他原因，林鹏同时也是这四只基金的基金经理，这不禁又让人想到了“品牌基金经理挂名，嫩手基金经理实操”的习惯玩法，而这种现象在东方红睿华沪港深灵活配置基金上表现得更明显一些。
从WIND给予林鹏和李响两位基金经理评价来看，林鹏无论是短期业绩还是长期业绩都跑赢沪深300，不愧是老牌基金经理。相比较而言，李响就青涩了许多，除了近3个月业绩跑赢沪深300指数外，其各项指标都没有跑赢沪深300。这样一对人员组合共同执掌一只基金，对持有人来说不知意味着什么。（文章转自公众号：猎牛座）