#天天基金调研团#
近期，央妈动作不断，先是喊话，再是公告借债，再是执行卖出，然后是公告了进行隔夜正回购或者逆回购操作，这一系列动作，影响几何？如何应对？
1、借券的原因？
一方面是央行目前并没有收紧短端流动性的意图；另一方面是因为央行持仓短债较多，但央行关注点在于长端，需要借券卖出阻止长端利率下行过快。
2、有什么影响？
央妈力量很强：截至北京时间7月8日收盘，10年国债收益率报2.294%，30年国债收益率报2.5024%，相较于6月底的低点（2.4%附近）大幅跃升近10BP。30年国债ETF亦出现大跌，从6月底的115附近跌至112区间。
基本面仍待改善，优质资产欠缺局面未改，债市仍将区间波动，区间波动意思是不会单边下跌，把握住十年期国债收益率大概率是在2.2%-2.4%之间波动的情况。
未来债市将是区间震荡，不会是单边下跌。
3、市场表现如何？
整体来看，债市并未因此反转，调整已比较充分。央行对于长端利率的担忧主要是下行过快导致中小银行未来会面临利率风险，从前几次喊话来看并没有引导利率大幅上行的意图，而且目前基本面对债市整体利多，中短债、信用债等均已突破4月23日的低点，10年、30年国债依然是凸点，即使央行按照30年国债2.5%的点位防守，目前的点位也并不算低，调整反而可能是值得关注的机会。
4、如何操作？
预计十年期国债收益率大概率是在2.2%-2.4%之间，所以，操作上应该以2.3%为中间值。当接近2.2%时，就要止盈卖出了，因为这时央妈要干预了。当接近上轨2.4%时，可以买入，因为回调后机会出现，央妈也是托底，不会大幅干预的。
还有比较简单的是交给经验丰富的基金经理，正好近期，近期参加了一场天天基金组织的调研活动，此次活动嘉宾是中欧基金基金经理周锦程。周锦程是纯债实力干将，他有着12年从业经验，9年债券投资经验，7年基金管理经验。2022年10月加入中欧基金，现任固定收益投资部利率组基金经理。管理经验丰富：在多类型债券产品上均具备丰富管理经验，历史上管理过货基、纯债、二级债、股债混合等。
中欧纯债为中长期纯债型基金，不投股票和可转债，长期收益更稳健。截至2024年3月底，中欧纯债E成立以来净值稳步向上，连续7个会计年度年年正收益，中长期超额收益显著。
这只产品，你看上了不？
@天天精华君 @天天话题君 $中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$
本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
