#黄金再创新高，还能买入吗？#个人认为有色金属板块依然具有较大潜力，如果想布局有色板块，当下时点或许仍是不错的时间窗口。

近期，有色等大宗商品刺激因素可谓不断。比如10 日美国发布 CPI 数据，美国 3 月 CPI 同比增长 3.5%，涨幅环比扩 大 0.3pct，高于市场预期的 3.4%，高于前值 3.2%，创下 2023 年 9 月以来最高水平；另外当地时间 14 日凌晨，伊朗对以色列展开大规模打击。

对于石油、黄金铜铝等板块，由于外围的动荡不安，近期一路加速上涨。黄金与铜两大板块带动了整个重金属行情的整体走高。我们看到，近日来，以黄金为首的贵金属们迎来了一波凌厉的上涨。COMEX黄金价格更是在不到一个月的时间里快速上涨近200美元，最高达到了每盎司2431美元，再创历史新高。

再有，我们看到本周沪铜价格强势突破7.5万元大关，维持高位震荡；而沪铝价格继续上移，突破2万元大关，刷新近两年的新高。有业内人士分析，铜矿供应紧张及废铜供应偏软对铜价形成支撑，而铝去库存拐点临近，消费旺季即将到来。尽管存在通胀压力，市场炒作氛围逐步升温，预计下周沪铜和沪铝价格将呈现震荡运行态势。同时，沪铅、沪锌、沪锡和沪镍本周均呈现上涨趋势，市场情绪仍偏乐观。

而最近一年以来，市场对美联储加息临近尾声已经形成共识，但降息周期开启的具体时点数次被延后。不过只要降息周期开启，有色金属的金融属性将立即由压制转为驱动；同时放眼全球，资源的稀缺性日益明显，过去几年资本开支不足，供给端将维持低增速，有色的周期属性将由供需双重波动转为需求单项波动；此外，去美元化加速，逆全球化趋势抬头，全球各国资源安全趋势和政策调整倾向增强。以上三重逻辑叠加下，色金属行业或将长期看多。此外，相比于工业金属，我们认为黄金的确定性更大一些。原因是除了常规的‘避险’等投资原因之外，央行对黄金的增持将是五年甚至十年以上级别的长期行为。

在黄金和有色热度的带动下，板块也持续在市场中有较好表现。在当前的高溢价下，从投资的角度来说，大家可以通过相关基金产品来更便捷地配置这类资产。

今年以来，截至4月12日，中证800有色金属指数上涨20.91%，指数内多只个股股价也是同时创下历史新高。该指数的编制更倾向于选择有色金属行业中拥有金属矿产资源储量的公司，该指数的“含矿量”也不低，相比其他几个有色指数含矿量更高。业绩方面，如果对比有色金属相关指数近3年的业绩情况，明显看到该指数整体业绩也非常不错。也就是说，中证800有色金属指数不仅“含矿量”高，且拉长时间后的收益也更好。目前指数PE-TTM为24.43，处于近十年25.97%分位点，指数估值水平较为低估，具备较高的投资性价比。

从技术上来看，800有色指数日线和周线目前都是看涨形态，周线MACD指标和KDJ指标处于金叉共振态势。月线级别亦处于反弹中，月线MACD指标刚刚金叉并出现第一根红柱。后期能否形成一波趋势上涨行情，重点就要关注月线级别能否形成看涨形态，目前可以先关注周线级别，只要周线级别趋势还在，上涨就仍会继续。

总体而言，对于今年的有色板块，我个人还是非常看好的，因为它的底层逻辑来自需求的周期性恢复，市场对有色股票的需求仍然很大。而且随着国家对环保政策的日益重视和企业自身环保意识的提高，叠加人工智能的方兴未艾，未来几年有色金属行业将迎来一个快速发展时期。而中信保诚基金较早就在上游周期品方面有所布局，旗下有全市场唯一对标中证800有色金属指数的产品信诚中证800有色指数(LOF)A(165520)和信诚中证800有色指数(LOF)C(013081)。因此对于看好有色板块的投资者，可以多关注一下这只有色指数基金。@中信保诚

$信诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$

$信诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$