大家好，我是中信保诚全球商品的基金经理顾凡丁。
今年以来，黄金价格持续攀升，屡次创下历史新高。从长期来看，黄金或仍处在相对利好的环境中。
一是，黄金和美债利率的关联关系并未发生变化，对于美元投资者而言，美债利率是其持有黄金的机会成本。自2022年美联储开启加息周期以来，海外投资者在持续减少黄金配置，期间内，海外黄金ETF规模的不断减少可以作为印证。随着美联储降息时点临近，海外投资者或将开始重新配置黄金资产，近期，海外黄金ETF的规模已有抬头迹象。
二是，从全球范围来看，黄金可以看作是超越美元的绝对信用货币。近年来，美国持续增发大量货币，杠杆水平不断抬升，导致美元信用受损。去年下半年，国际信用评级机构相继下调美国主权信用评级，美元信用转衰。而黄金是目前全世界公认的“信用载体”，无论世界格局如何改变，黄金都拥有“绝对信用”。在上述背景下，国际投资者及各国央行或将继续加大对黄金的配置比例。短期来看，这种趋势一定概率不会改变。
三是，当今世界逐渐向“逆全球化”和“地缘割裂”局势演变，这一过程通常伴随着全球生产效率的降低和供给不足，从而推动通胀中枢抬升。在此过程中，黄金将会被赋予更高的价值。
$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$ $中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$ $中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚稳达A(OTCFUND|006177)$ $中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$
上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。
