基金经理顾凡丁$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$

近期资本市场波动显著增加：美国PMI和就业数据再次低于市场预期，Q3经济增速下行趋势越发明显；日本央行坚决加息的决定超出市场预期，日元大幅升值导致全球金融市场流动性收缩；中东地区突发地缘风险事件，大宗商品波动加剧。

当前全球资本市场受到经济、流动性、地缘风险的多重扰动，避险资产相对受益。但当市场投机杠杆去化、内部结构调整后，若美联储如期在9月开启降息，经济有望在Q4重新走向扩张。

可以考虑通过VIX（恐慌指数）等风险指标观测美股市场调整的进度，当市场风险或得到了一定程度地充分释放，股市、大宗商品等风险资产有望重新显现配置价值。

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