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发表于 2019-08-21 10:36:28 股吧网页版
3288点,是A股的大顶了吗?

2015年股灾以来,A股从快速下行,到结构性分化,再到绝望式下跌,才有今年初的放量上涨,实属不易。上半年,沪指从2440点,一口气拉升至3288点,以迅雷不及掩耳之势,拉开了底部反转的帷幕。好景不长,投资人都没反应过来,行情就已经结束了,接着回到了结构性分化的走势,沪指震荡走低。那么,3288点,是沪指的大顶了吗?



从技术上看,3288点是中期的压力位,但并不构成大顶。历史中的大顶,皆是在牛市中产生,2007年牛市大顶6124点,2015年牛市大顶5178点,此轮牛市还没启动,何来的大顶呢?不要杞人忧天了!


从政策上看,2449点是政策底,虽然后面稍微击穿了一点点,到了2440点,但是当天马上以中阳报复性上涨。政策底,代表了领导层的容忍度,再继续下跌的话,股权质押爆仓风险,就像多米诺骨牌一样,产生恶性循环,领导层有可能会让风险发生吗?所以,2449点,构成了中期的支撑位。



从估值来看,纵向来看,全部A股、沪深300、中证500的PE处于历史的低位水平,中小板、创业板的PE在历史上稍高的位置。横向来看,美国道琼斯、标普500、纳斯达克的PE都高于2006年以来的中位数,A股与之对比,具有显著的估值优势。总体而言,无论从纵向还是横向来看,A股的估值皆处于较低的分位。



从宏观经济来看,国内经济仍处于下行周期,政治局会议上强调经济下行压力较大。从7月份的经济数据,可一探究竟。8月14日,国家统计局发布7月份宏观经济数据:


(1)7月固定资产投资累计同比5.7%,前值5.8%;


(2)7月社会消费品零售总额同比7.6%,前值9.8%,7月社会消费品零售总额累计同比8.3%,前值8.4%;


(3)7月规模以上工业增加值同比4.8%,前值6.3%,7月规模以上工业增加值累计同比5.8%,前值6.0%。经济数据转弱,下半年的下行压力加大。此外,美国的经济增长,已经出现了一些令投资者担忧的因素,美债收益率倒挂,响起了经济衰退的警钟,下一年将又是宏观上多事之秋的一年。



从金融供给侧结构性改革来看,资本市场在经济转型中发挥重要的作用。金融放开,带来的是有序增量的外资;注册制的改革,带给市场新生的“血液”。回顾每一次制度的变革,后面都产生了大行情,历史总有相似性,此次也不例外。


综合上述所说,沪指在中期的箱体内波动,下有支撑,上有压力,后市想要展开一轮牛市,3288点是必须要突破的,在此之前,3288点附近,确实存在很大的压力。



这个位置套了一大批股民,在宏观环境如此悲观的情况之下,很少有大资金愿意去释放上方的套牢盘。换个角度思考,指数难有太大作为,但是个股却呈现结构性的分化,今年以来,已经有不少个股出现了主升浪的走势,从消费白马,再到与华为概念、5G、消费电子相关的科技白马,创新高的股票不在少数,所以,指数这个位置无需太过于担忧,着重把精力放在选股上。


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