上周市场震荡分化，红利指数略强于中特估指数，强于沪深300，强于科创50，传媒、农林牧渔、计算机领涨。（数据来源：wind，截至2024.3.22）

国内经济复苏信号不清晰。 1~2月出口出现环比改善，2月核心通胀同比正增长，1~2月工业增加值环比增速高于疫情以前，但2月PMI仍旧延续环比下行，1~2月社零、固投、金融数据偏弱；仍旧体现供给强而需求弱的特征，预计两会后复工节奏将影响市场对于经济复苏力度的共识；

两会召开阶段性统一市场政策预期。预计5%的增长目标有一定“略左”的政策包容度；3%赤字率+连续发行超长期特别国债符合预期；明确提出“避免资金沉淀空转”或隐含货币政策总量宽松力度有限；“现代产业体系”位于工作之首，并分设“科教兴国”章节，突出“高质量发展”的核心目标；预计政策总量效果缺乏向上弹性，结构性影响将更为突出；

关注或有的制度改革红利。相对于短期的财政扩张与风险防范，个人更关注能否释放制度改革红利提升全要素生产率，例如新型城镇化和全国统一大市场带来的资源要素在全国更高效的流动分配，同时关注效率提升同时带来的行业间、地区间、所有制间的结构性分化，积极关注三中全会的安排、以及释放的政策信号；

关注全球流动性变化.。3月议息会议上调美国经济增长以及25、26年基准利率预期，市场鸽派交易，但瑞士央行降息、日本退出YCC，美元指数走强，人民币贬值，全球流动性或有总量和结构变化影响；

在未观察到实质性利好前，仍以右侧思维跟踪市场变化，绝对收益产品将维持保守仓位，行业配置上维持高股息资产的配置力度，降低焦煤、现货煤资产敞口，加大油气、运营商、公路港口等资产的比较，同时对于银行和地产链高股息资产保持跟踪；关注长期需求稳定，供给侧龙头优势突出，出清较为顺利的困境反转行业；跟踪扭转预期的信号，在顺周期和消费类资产里做好品种储备。$中信保诚中证基建工程指数(LOF)A(OTCFUND|165525)$

$信诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$

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