近期，大宗商品被认为迎来了“最强涨价风暴”，部分商品价格纷纷在3月底4月初攀升到阶段性高峰，而商品价格表现抢眼的热度持续传导到A股，有色金属和钢铁板块再度随风而起，相关领域标的的投资价值受到市场分析人士关注与看好。

　　有色金属

　　第二波反弹蓄势中稀土和锂最受关注

　　有色金属商品价格近期总体表现抢眼，A股市场上板块相关股票亦呈现整体上涨行情。分析认为，宽松的外围货币环境为大宗商品价格反弹奠定基础，国内供给侧改革持续发酵，多重积极因素利好有色金属，板块有望迎来第二波反弹。

　　上半年为投资窗口

　　“我们依然上半年仍是有色金属行业较好的投资窗口。”光大证券分析师李伟峰表示，第一、宽松的外围货币环境为大宗商品价格反弹奠定基础；第二、虽然一季度基本金属价格多有反弹，但短期波动加剧反而影响企业复产预期，供给侧改革的逻辑仍然有效；第三、一二季度低迷的中国经济数据有望倒逼稳增长政策加码。金属价格下有供给侧改革逻辑托底，上有稳增长措施刺激。

　　财富证券分析师邹建军指出，需求企稳预期强，风险偏好回升，有色金属板块由此有望迎来第二波反弹。主要逻辑有4点：首先，3月制造业PMI指数重回荣枯线上方，下游主要需求房地产、基建有望企稳；其次、全球量化宽松持续，中国经济有望企稳，短期人民币贬值风险降低；第三、国内1-2月份十种有色金属产量同比下滑4.3%，去年同期增长6.8%，供给侧收缩效果已然显现；第四、LME库存持续下滑，上期所库存上涨已有企稳迹象，补库存行情仍难以证伪。

　　稀土重估行情受看好

　　从投资机会的角度，邹建军认为基本金属看锌、铝、锡，贵金属银空间大，小金属关注稀土、钨和锂板块。基本金属领域的关注标的包括驰宏锌锗、中金岭南、中孚实业、锡业股份、云铝股份。贵金属方面，美元加息暂缓，利多贵金属。金银比反复触及80压力线，远离60中位水准。随着风险偏好提升，下游实体经济的企稳，银弹性比黄金更大，优质标的包括金贵银业、银泰资源、豫光金铅。小金属方面，金融属性较弱，主要看点在需求与收储。稀土商业收储已经启动，钨联合减产1万吨，短期有望提振价格反弹。锂长期处于新能源汽车的高景气周期中，特斯拉Model3有望点燃市场新一轮关注点。建议关注标的包括厦门钨业、广晟有色、五矿稀土、中钨高新、天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份。

　　安信证券分析师齐丁高度关注稀土板块在收储预期催化下的重估行情。齐丁认为稀土板块金融属性弱，但前期滞涨、政策弹性大 (四月中旬有望迎来收储行情)，重点注重稀土标的，如广晟有色、厦门钨业和五矿稀土。

　　齐丁同时也重视磁材板块价值——在收储预期持续升温的背景下，稀土价格将进入温和上行周期。磁材公司灵活的存货管理和持续的存货重估将体现在业绩上，价值凸显，重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体和安泰科技。此外也继续看好贵金属板块，重点关注山东黄金、银泰资源等标的。小金属方面则继续重点关注锂，建议关注融捷股份、天齐锂业、众和股份、赣锋锂业、江特电机。

　　供给侧改革相关基金：

　　招商中证煤炭等权指数（161724）近一月收益15.63% 点此立即购买

　　国泰国证有色金属行业（160221）近一月收益12.55% 点此立即购买

　　中融中证煤炭指数分级（168204）近一月收益12.48% 点此立即购买

　　建信有色金属分级（165316）近一月收益12.33% 点此立即购买