今年的A股迎来回购潮，回购规模创历史新高。截止6月25日，2019年A股市场的回购总额超过800亿元，较2018年全年回购总额增长185%。2018年11月份，回购松绑，拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排。当时的市场环境是，A股经历了多轮下跌，市场情绪低迷，一片恐慌。管理层马上推出一些列的政策托市，鼓励上市公司回购自家的股票，安抚股民的信心。自从放松回购政策以来，A股的回购规模持续扩大。

从历史经验来看，上市公司回购潮，往往是出现在市场的底部。上市公司的股东最了解自家公司的经营情况，上市公司愿意回购一部分股票，说明他们对未来的经营抱有信心，股价有望回升。所以，A股的回购潮来袭，意味着市场到了底部的区域。

但是，不是说A股出现回购潮，市场就会马上转好，跟着迎来牛市。市场本身有其运行规律，欲速则不达，没经过底部充分的盘整，难以迎来一轮真正的大牛市。年初那一波急涨行情，来得快去得也快，如果以一口吃成大胖子的心态来交易，那么必然会被市场打脸。

从回购的公司来看，不少白马股大手笔回购股票。举个例子，去年10月底，中国平安公布最高百亿元的回购方案，今年6月中旬，中国平安履行了回购计划，一周内5次回购，耗资近33亿元，股价在这个月同步创出了新高。除了中国平安，还有美的集团、伊利股份、招商蛇口等白马股皆大额回购股票，招商蛇口已实施的回购金额最多，近40亿元，去年的“回购王”美的集团也不赖，今年已回购的金额达19.92亿元。

这类白马股股价表现十分不错，这是因为外资在抢筹。北上资金青睐中国的核心资产，也就是业绩稳健增长、现金流充沛、分红较高的大白马，随着每一次国外著名指数提高A股的纳入比例，就会有被动的增量资金买入大白马，同时，估值的优势也会吸引主动资金来配置。中国平安在股价这么高的情况下，还愿意去回购股票，纯粹是逼于无奈，如果再不出手，筹码都被外资抢去了。

与回购潮形成鲜明的对比，就是今年大股东减持的案例也比较多。在历史性的底部区域，能辨别上市公司的质地，优质的上市公司，选择回购股票，而绩差的上市公司，借着题材炒作的机会，把股价拉高后减持，此类个股参与短期炒作可以，但作为长线投资的标的，就应该要避免了，连大股东都在减持，不好看公司的未来发展，股价能好到哪里去呢？

总结起来，A股的回购潮，意味着当前市场处于底部区域，但并不代表不会跌了，还需要时间来磨底，要给点耐心。大手笔回购的上市公司，尤其是大白马，受到北向资金的追捧，与大股东抢筹，股价表现更有韧性。有回购潮，也有减持潮，对于大股东大额减持的个股，长线并不乐观。