#天天基金调研团#

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$

2024年已经过去一半有余，整个A股市场可以说依然是在挑战中慢慢前行，回顾前6个月，市场表现依然可以用不温不火来形容，大盘也是一直在3000点附近徘徊，赚钱效应整体还是非常疲弱。甚至好多小伙伴当前账户的收益和年前相比还略有回撤，对大家的心智真的是一种磨练。

挫折，是生活中不可避免的一部分，对于每个人而言，都是一种考验。在投资路上也是一样，现在的行情虽然让我们感到心力交瘁，但是这种挫折同样也伴随着我们的成长。我们不能被挫折所击垮，反而应该将其视为磨练心智的良机。而在这个过程中，我们也要认真分析自己的投资目标和风险承受能力，明确自己的投资收益预期，这样会更有助于我们制定更为合适的投资策略。

首先，我们要审视自己的投资组合，分析各类资产配置的比例是否合理。在市场环境发生变化时，应做到适时调整投资组合，以保持各类资产之间的平衡。同时，还需关注投资组合中各资产的相关性，确保投资组合具有较好的分散风险效果。

其次，我们应回顾自己过去的投资决策，分析其中的成功和失败经验。通过对历史投资决策的分析，可以发现自己在投资过程中的优点和不足，从而在今后的投资中避免犯同样的错误。

那么说了这么多，我们回看一下自己的投资组合，是否仍局限在某几个方向里出不来，比如仓位是否在大消费、医药、顺周期、大金融等领域偏重，然后放任这些基金下跌而没有做一些对冲和分散处理。

最近同事问我：“想买点基金，有啥方向可以推荐？”

我给她推荐了跟踪中证海外中国互联网指数（H11136）的交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(013945)这支，从名称中就可以看出来，这是一支聚焦海外互联网的产品的基金。并且它属于是被动的指数基金，会按照跟踪的中证海外中国互联网指数这一基准指数的成分股和权重分布进行配置，构建投资组合。

为何推荐这个方向呢，我们看到今年以来，受益于港股互联网板块持续回暖，中国互联网指数表现还是不错的。截至2024年6月19日，中国互联网指数年初至今上涨11.27%，相较同期恒生指数的8.11%、恒生科技指数的1.81%、沪深300指数的2.85%的涨幅是有一定超额收益的。

正好上周也参加了天天基金调研团今年第2期的调研活动，期间与交银基金邵文婷经理一起针对互联网行业进行了广泛而深入的探讨。之前总是在网上和基金平台看过邵文婷的文章和介绍，通过此次调研，才见识到其对中概互联方向，尤其是互联网龙头公司是有着深入和系统的研究的，专业能力之强，也需要我们去学习。那么，接下来，我将聊一聊我个人对于中概互联网板块和相关基金的一些看法，供大家参考。

上面也提到，年初至今中证海外中国互联网指数相对于大部分宽基指数是有超额收益的，这也是我个人推荐该指数和相关基金的原因之一。由于紧密跟踪相关基金表现，交银中证海外中国互联网指数这只基金在邵文婷的管理之下，取得了非常不错的成绩。我们看下这只基金的历史表现，我们以A类为例：

从上图可以看出，尽管最近有所回撤，但是截至6月19日，该基金今年以来涨幅依然达到了8.74%，近3个月涨幅10.61%，尤其是近6个月的涨幅达到了9.71%，也就是说这只基金前半年给投资者带来的回报还是非常不错的。那么目前是买入时机吗？还是需要再等等看？

在调研时，基金经理邵文婷说，她是看好中概互联网头中长期的配置价值的，并且认为当前是比较有性价比的介入时点。

其实我自己和她的观点是不谋而合的，我们继续从技术上来看一下，截至6月19日收盘，中国互联网指数从5月20日高点下来，已经调整了接近一个月时间，指数从高点下来调整了10%左右，低点已经达到去年形成的平台位置。前面连续两天价跌量缩的量价关系，加上离下方60日线支撑越来越近，日线序列低7，日线MACD指标绿色柱逐渐缩短，整体来看日线级别继续向下调整空间有限。而今天由于港股大涨，该指数也是上涨2.31%，以阳线收盘，几乎反包前面一周的小阳线，并收回10日线，走的还是比较强的，因此技术角度来看，当前位置不仅不应该减仓，反而逢低分批补仓的时机正逐渐成熟。

如果从估值方面来看，中国互联网指数当前PE-TTM仅为20倍出头，处于5.88%分位点，也就是比历史上94%以上的时间还低，估值性价比是很高的。

从基金持仓情况来看，其投资的标的主要涵盖在美、港上市的中国互联网企业。截至2024年一季度末，该基金投资于在港上市的中国互联网企业占比近60%，我们从前十大重仓股也能看出来，都是我们耳熟能详的的互联网巨头，比如腾讯控股、阿里巴巴、美团、拼多多等上市公司。随着这些企业基本面逐步修复，同时例如算力、AIGC、文娱等赛道，也是持续获得市场高度关注。对于想投资这些公司的小伙伴，港股互联网板块指数基金无疑是提供了低门槛和便捷的投资方式。

从上图可以看出，港股通呈现出的是一个持续流入的状态，对港股也是有力的支撑，尤其是今年初以来，是有一个加速流入的趋势的，也说明在港股市场处于估值低位时，这部分资金是有一个加速抄底和买入底部优质资产的动作的。

数据显示，南向资金自5月16日以来已连续23个交易日净流入，合计金额达1140亿港元，对港股的反弹形成一定支撑。在外资FOMO，国内新一轮政策组合拳落地以及年内美债收益率大概率回落、美联储降息预期升温的背景下，港股尤其是港股互联网板块估值有望进一步抬升。

从政策面上来看，市场普遍预期管理层对于港股的支持措施有望进一步加强。我们看到昨天召开的上海陆家嘴论坛，会上宣布了多项积极的政策措施，当天市场对此也是反应积极，并期待未来会有更多支持性政策的推出。

总结：目前港股在基本面、流动性以及全球比较维度仍具备优势。尤其像当前港股互联网公司，由于一季度财报利润率亮眼，叠加短视频进入加速货币化和盈利期，随着暑期临近，重点游戏的陆续推出有助于持续提升行业景气度和提高游戏市场的增速，其他消费互联网企业则受益于出海以及竞争格局向好。因此，我认为用部分仓位配置一些港股方向的资产是有必要的，而本轮回调或许是再次逢低布局优质港股基金的良机。交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(164906)一键配置优质港股互联网标的，看好港股投资机会的，可以积极关注。@交银基金邵文婷 @交银施罗德基金 @天天基金创作者中心

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$