来源：苏宁财富资讯；作者：黄志龙 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任

这两天，美国总统特朗普首次访问中国，引起了舆论对中美关系的广泛讨论。特朗普上台以来，屡屡对人民币汇率、中美贸易失衡等问题发难，使得市场对中美经贸关系悲观情绪浓重。然而，相较于朝鲜问题、伊朗问题、南海问题等非经济领域的分歧，经济合作依然是中美关系的“压舱石”。近期看，中美在经济领域的合作前景与共识，远远大于双方的竞争与分歧。

两大争议问题明显缓解

中美经贸领域的分歧与争端，主要反映在中美贸易失衡和人民币汇率问题两方面，但是在中美双方的共同努力下，加上国际经济环境的变化，今年以来这两大问题都出现了明显的缓和。

首先来看中美贸易失衡问题。今年5月，中美首脑海湖庄园会晤后，双方达成了中美贸易“百日计划”，自此双边贸易失衡问题明显缓解。1-10月，美国对华出口累计同比增速达到17.4%，而同期中国对美出口增速为11.2%，前者高于后者6.2个百分点。

更为重要的是，美国对华服务贸易顺差持续增长，特别是中国居民前往美国旅游、教育等支出的大幅增长，成为美国服务贸易顺差主要来源。

从美国对外贸易整体看，在美元汇率持续回落影响下，美国出口连续增长，使得今年三季度整体逆差额下降为1298.2亿美元，实现连续两个季度下行，其中中美贸易失衡的缓解，无疑是美国整体对外贸易逆差减少的重要因素。

其次是“人民币汇率操纵”问题明显缓解。人民币汇率是中美贸易失衡问题的衍生品，在特朗普上台之初，美国政府屡屡向人民币汇率发难，指责中国政府操纵汇率，殊不知人民币对美元汇率的升值，根源在于美元指数的大幅攀升。然而，今年以来，在欧元强势和特朗普改革屡屡受挫的影响下，美元指数从前期高点103持续回落到91，贬值幅度超过10%，相应地人民币对美元汇率也出现了明显的升值。值得注意的是，人民币不但对美元升值，人民币汇率指数（CFETS）也持续上扬，5-9月升值幅度达到了3%左右。由此可见，无论是人民币对美元汇率被动升值，还是人民币汇率指数的主动升值，都使得美方对人民币汇率问题的关注度明显下降。

此外，在知识产权保护、301条款调查等问题，也都是中美贸易失衡的副产品。随着双边贸易失衡问题的缓和，这些问题都不会成为影响中美经贸关系发展的主要障碍。

两大重点领域合作前景广阔

中美经贸领域的合作之所以能成为中美关系的“压舱石”，主要在于双方的合作领域越来越广阔，双方的需求逐渐由早期中国对美方的单向需求，转变成中美双方的双向需求越来越多。

从新一届中美政府的政策和改革方向以及中美的优势看，未来中美经济合作值得重点关注的领域有以下两方面：
首先是中美基础设施投资合作。全面税改、医改和基建投资计划，构成了特朗普获胜的三大基石。美国作为全球经济体量最大的国家，其基础设施规模和人均占有率位居全球前列，但其基础设施老化严重，已严重影响到民众生活和经济发展。

根据2014年白宫发布的《交通基础设施投资经济分析报告》，全美约有65%的主要道路亟待维护或重修，25%的桥梁无法满足当前的交通需求。

从资金缺口角度看，据2016年美国土木工程师学会（ASCE）统计，未来五年间全美地面交通系统的平均年投资资金缺口将由910亿美元上升至1100亿美元，到2025年，水利、电力、机场和河道交运的资金缺口将总共达到339亿美元。
从中方来看，中国不但有全球领先的基础设施施工能力和成套设备出口能力，而且国内施工企业产能过剩问题较为突出，在中国政策性金融机构的大力支持下，中国政府有意把中国基础设施施工能力向外输出。一旦特朗普政府基建投资计划获得国会批准，中美在基础设施投资领域的合作潜力将十分巨大。

其次是清洁能源和环境保护技术合作。此次跟随特朗普访华的29家企业代表中，11家来自能源环保企业，占比近四成。尽管特朗普退出了《巴黎气候协定》，但这并不影响中美在清洁能源和环境保护方面的深度合作。未来较长时间内，中国既要兑现“节能减排”国际承诺，又要兑现建设绿色中国和生态文明的国内承诺，中国对相关技术的需求巨大，美国在清洁能源、环保领域的技术、商业模式处于全球领先地位。而且，清洁能源、环保技术属于民用技术，不涉及到美国高科技出口对华管制的相关法律。

从2008年第四次中美战略经济对话（SED）期间签署的《中美能源和环境十年合作框架》，到2013年中美两国发表《气候变化联合声明》，美国历届政府都高度重视该领域的合作。特朗普上台后，虽然在许多领域向中国发难，但在清洁能源和环保合作方面保持了缄默。此次特朗普访华团队带来了许多相关企业，可见特朗普对中美双方在该领域合作的重视程度。

除了上述两个重点领域之外，在旅游、教育、互联网等领域的合作，双方的共识远远大于分歧。

综合来看，尽管市场和舆论更为关注双方的争端和分歧，但中美经贸合作亮点和前景广阔的领域，远远大于双方存在的分歧，而且这些分歧还在不断缩小。可以预见，中美经济合作仍然是中美关系的“压舱石”。