近期，监管部门密集出台了一系列针对房地产企业融资的政策，包括扩大民营企业债券融资支持工具、《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，以及《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》等。这些地产政策的调整以及其他相关政策优化，使得近期债券市场都出现了较大的变化，对房地产市场后续走势也产生了新的预期。但我们认为市场对未来的房地产市场可能有所高估。总需求偏弱的局面还待明显改善，私营部门扩表消费和投资的意愿处于历史低位。这些政策旨在缓解房地产企业资产负债表困难的局面，想要提振总需求还需要从收入分配等角度入手，同时银行间体系流动性仍然维持相对宽松局面，绝对融资水平回到年内低点。市场快速变化大部分可能是交易情绪变化导致，目前利差或已经走扩到很有性价比时点，仍然维持债券市场可能宽幅震荡判断。

#地产金融联袂猛攻 大级别行情开启？##12月你看好哪条投资主线？##2022年最后一个月 你选择进攻还是防守？#

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