2016年一季度猪肉价格维持在19元/公斤附近，同比增长超过50%，鸡链价格整体大幅增长，带动养殖企业盈利大幅扭亏为盈。同时养殖户加大补栏力度，景气传导至后周期(饲料、疫苗)，带动销量增长，同时饲料原材料成本大幅下降，提升盈利能力，饲料、疫苗业绩维持高增长。 我们认为，随着存量博弈的市场结构难以得到改善，投资者开始寻找业绩的确定性，高增长行业重新回到台前。

　　除此之外，隔夜外盘时段，USDA(美国农业部)下调美国2016/17年度大豆年末库存预期至3.02亿蒲式耳，远远低于析师平均预估的4.05亿蒲式耳。与此同时，厄尔尼诺极端天气影响，阿根廷4月大豆主产区暴雨成灾令新季大豆损失惨重，各大机构纷纷下修其产量前景。农产品期货应声大涨，豆粕、菜粕涨停，豆油、菜油、大豆一度逼近涨停。

　　4月份全国居民消费价格指数环比下降0.2%，同比上涨2.3%，猪肉和鲜菜价格同比涨幅依然较高。猪肉价格同比上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点。虽然4月份鲜菜价格环比有所下降，但与去年同月相比价格依然较高，同比涨幅达22.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点。

　　在当前价值回归，业绩为王的投资风格下，白酒、家电等底部蓝筹股经过5月份上旬逆势上行后，防御型板块获得各路资金的普遍关注。猪肉、食品、医药、啤酒等其它防御型板块也出现明显异动。与此同时，海外农产品市场走强使国内农产品期货并未跟随螺纹钢同步调整，大豆、豆粕、菜粕等猪肉产业链品种经过横盘震荡后，在利好因素刺激下，开始向上突破。

　　二级市场中，涉及猪肉、食品加工、农产品种植流通的上市公司在一季度多出现不同程度的业绩上涨。长江证券分析师认为，历史上， CPI 出现较大涨幅时期，农业板块(尤其是养殖板块) 超额收益明显，基于相似历史条件，建议积极布局农业板块， 并重点关注养殖产业链主题。

　　农业、养殖主题基金

　　天弘永定价值成长(420003) 近三月收益18.72% 点击购买

　　广发消费品精选混合(270041) 近三月收益12.13% 点击购买

　　前海开源农业分级(164403) 近三月收益6.52% 点击购买

　　广发逆向策略混合(000747) 近三月收益5.94% 点击购买