盈利普遍增长
从业绩来看，军工板块去年有一定盈利增长。
来自太平洋证券的数据，2018年军工板块(太平洋军工股票池中105家上市公司发布了2018年业绩预告，剔除其中7只变动幅度巨大的标的，仅以剩余的98只为样本，以业绩预告中值为参考)，预计实现归母净利润约187亿元，同比增长7.33%。从归母净利润增速区间来看，实现正增长的公司有65家，其中24家公司盈利增幅大于60%；11家公司处于30%~60%区间，28家公司处于0~30%区间，2家公司实现扭亏为盈，33家公司遭遇负增长。
细分板块来看，地面兵装、通航/无人机、航天以及航空板块业绩增速靠前，分别为80.74%、75.22%、38.62%、16.73%。船舶、新材料板块延续稳定增长态势，保持5.74%和8.18%温和增速。电子信息化板块仍然是业绩贡献最大的细分领域，2018年预计实现归母净利润40.44亿元，同比微降2.56%。
从基金仓位看，去年四季度主动型公募基金军工持仓略有下降，优质民参军企业成为加仓重要方向。太平洋证券选取113家军工股作为样本，分析了主动型公募基金四季度军工持仓情况。
从历史来看，公募基金持仓比例仍然处于2013年四季度以来的低点附近(1.87%)，下降空间有限。2018年四季度军工股A股市值占比为2.46%，公募基金军工股持仓(主动 被动)占比为2.63%，超配比例为0.17%，环比下降了0.34个百分比。
四季度虽然总体遭遇减仓，但持仓总市值前十名稳定。去年四季度持仓排名前十家上市公司中有6家航空板块公司。
而优质的民参军企业，成为公募基金加仓重要选择。加仓前十军工股中有6家是民参军企业，民参军经历了股价大幅下跌后，估值处于历史低位，投资价值凸显，特别是类似台海核电、菲利华等具有极高行业壁垒和成长性的民参军企业受关注程度显著提升。