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发表于 2020-02-14 10:11:19 股吧网页版
擅于配置的中银收益,细水长流的幸福

今天来扒一只投资灵活、业绩稳健的混合基金—— 中银收益A

它是在《长情的十年老司基大梳理》里12只混合基金中,夏普比率排第二的一只基金。

中银收益,成立于2006年10月11日,实打实的一只老基,基金经理陈军先生自它成立起在任至今。

可能是因为业绩表现太四平八稳,净值缺少冲锋感,在短中期排行榜上的曝光度也低,过去好几年它的规模都不到20亿元,有点被冷落了。

但是呢,人气不高并不妨碍它成为一只好基。

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细扒之前,小伙伴们先了解一下中银收益的基本情况:

中银收益的长期业绩很不错成立至今13余年,累计收益率501.10%,年化收益率14.38%,远超同期沪深300和同类基金平均收益水平。

它长期的年化波动率、最大回撤水平,要低于沪深300、以及偏股混合型基金的平均水平,体现出预期风险趋于中等的风险特征

另外,从各年度来看,在牛市格局里,中银收益的表现往往中规中矩,但在熊市或持续震荡的市场里,它的表现却可圈可点。这凸显出中银收益在风险控制上的出色能力。

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中银收益的业绩都是怎么来的?

从它成立至今的股票仓位情况来看,应了它自己说的那句话“将战略资产配置和择时相结合”

什么意思呢?

市场的短期变化虽然难以把握,但大趋势却是可循的。

中银收益的资产配置策略就是,牛市或大反弹时期,加仓至不超过90%,提升仓位来把握赚钱机会,熊市或震荡期,减仓至不低于45%,降仓减小亏损风险。

从结果可以看到,中银收益的调仓节奏和市场大势变化还是比较匹配的,它的大势择时能力可见一斑。

资产配置结构很大程度上决定了投资组合的收益与风险水平。

顺势逐步加减仓的资产配置特点,和较强的择时能力,决定了中银收益在强势市场中能够跟涨,但涨幅易落后于风格积极的基金,在弱势市场中却能较好地控制住净值回撤幅度,表现出优于同类基金的风控能力。

一白也扒了中银收益2014年至今的全部持股明细数据。

在28个申万一级行业中,医药生物是中银收益长期来比较看重的行业。但不论是医药生物,还是其他行业,随行业景气度变化,大幅减仓景气下滑的行业、大幅加仓甚至集中配置景气向好的行业,是中银收益一以贯之的行业配置思路。

总体上,中银收益在行业配置上体现出“看重行业长期成长性、随行业景气度调整行业配置结构、敢于集中重仓高景气度行业”的特点

这也就进一步体现了它“自上而下进行资产配置”的战略化配置投资思路与风格。

在大类资产和行业配置之外,中银收益也有着不错的选股能力

自成立至今,中银收益重仓股季度超额收益率均值达到8.65%,季度正超额收益个股占比的均值达到60.94%,季度超额收益率均值为正的占比达到73.58%。

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总结一下中银收益的投资和业绩特点:

以宏观、行业基本面为研究和投资基点,坚持先进行股债大类配置,再聚焦相对景气行业,最后完成选股的自上而下投资思路

虽然它的选股能力不错,但出色的大类资产、行业配置能力,才是中银收益致胜的关键

绩效上,长期收益能力强,强势市场上表现中规中矩,但风险控制能力强,业绩比较稳健。

什么样的小伙伴会比较适合棒棒的中银收益呢?

如果小伙伴期待一只长期表现不错的基金,同时又看重收益的稳健性,期望基金在市场不太好的环境下能少跌一点,为此也不介意它成不了强势市场的出头鸟,那么,哎哟,不错哦,它是你的好朋友。

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发表于 2020-02-14 21:28:35
确实是这样,08年高位发行时就买了,三四年其它都赔了,就它没有赔钱
发表于 2020-02-18 11:05:07
给陈经理点赞
发表于 2020-02-21 16:00:10
老陈属于稳健型选手,不急于求成往前冲
发表于 2020-02-21 22:53:41
确实不错!我2006年首发时买的,一直持有,去年9月份还加了仓。
发表于 2020-02-25 09:40:21
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发表于 2020-02-26 16:30:04
我2006年10月首发时买的,十几年来一直持有从没放弃过!收益翻了几翻!可如今陈军经理离任,我也觉得还是把该基金赎回!确实有点不舍!感谢陈军经理十年如一日地为该基金持有者负责地管理好该基金的运作!辛苦了!感谢!
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