食品饮料行业周报：进入业绩期，关注中报行情催化!
2024年07月17日 甬兴证券 汪玲,夏明达
多家酒企发布业绩预告，关注白酒板块当前配置价值
本周多家酒企发布业绩预告，酒鬼酒24H1预计实现归母净利润1.1-1.3亿元，同比下降73.93%-69.19%，金种子酒24H1预计实现归母净利润1000-1500万元，相比去年同期扭亏为盈。宏观层面近期经济企稳预期有所提升，基本面延续稳健复苏，白酒作为顺周期板块或优先受益，当前板块估值水平相对较低，建议关注板块配置价值，标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。大众品把握结构性亮点，布局当前投资机会
本周多家大众品企业发布业绩预告，东鹏饮料24H1预计实现归母净利润16.0-17.3亿元，同比+44.39%-56.12%，盐津铺子24H1预计实现归母净利润3.1-3.3亿元，同比+26.18%-34.32%，燕京啤酒24H1预计实现归母净利润7.20-7.97亿元，同比+40%-55%。大众品方面，我们看好两条主线：（1）休闲零食行业中，渠道端整合或增加头部品牌终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（2）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。
市场行情回顾
本周SW食品饮料指数上涨1.18%，相对沪深300跑输0.02pct。沪深300上涨1.2%，上证指数上涨0.72%，深证成指上涨1.82%，创业板指上涨1.69%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第8。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在19.51x，位居SW一级行业第17。
投资建议
本周我们继续看好以下主线：（1）白酒建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。
（2）大众品方面，建议围绕休闲零食、调味品子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等。
重要标的中报披露时间
水井坊7/27，百润股份7/31，甘源食品8/3，贵州茅台8/9，盐津铺子8/9，中炬高新8/9，南侨食品8/13，重庆啤酒8/15，迎驾贡酒8/17，今世缘8/17，安井食品8/20，金徽酒8/20，燕京啤酒8/20，劲仔食品8/22，舍得酒业8/22，五芳斋8/23，养元饮品8/26，李子园8/27，香飘飘8/28，山西汾酒8/28，千味央厨8/28，三全食品8/29，洽洽食品8/29，五粮液8/29，老白干酒8/29，酒鬼酒8/29，青岛啤酒8/30，涪陵榨菜8/30，洋河股份8/30，海天味业8/30，广州酒家8/30，立高食品8/30，东鹏饮料8/31，天味食品8/31，千禾味业8/31，泸州老窖8/31，古井贡酒8/31。
风险提示
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。
