题图 / 以梦为马
作者 / 一石二鸟
标签 / 策略
一、总体策略
转眼间2020年已经过去五个月。回首这五个月，实际是处于“内忧外患”之中。2020年的实际困难程度要高于2018年。
但在基金投资上，迄今为止今年以来收益最高的已超过40%。只要不是在最高点追高买入的，大部分应该取得了正收益。仅看基金的收益，很难想象目前实体经济之困难。
为什么会出现这种情况呢？我们认为主要是两者流动性截然不同。2018年要去杠杆，不停收回流动性。而当前为应对困难局面，投放了大量流动性。目前实体经济尚不足以支持全面牛市，充裕的流动性形成了结构性行情。所以大家看到酒、药、食品饮料等非周期行业，以及反映目前局势的部分科技股有较好表现，有的已经创了新高。而反应宏观经济基本面的银行、券商、保险、地产、采掘等周期性板块则在下跌。
因此，坚定持有优质基金是当前情况下较好选择，特别是择股能力强的主动管理型基金。目前这种行情，主动基金要优于指数基金。与此同时，我们对投资收益要有合理的预期。目前仍然还是处于比较困难的时期，不要奢望指数能连续、大幅的上涨。后续大概率会处于区间震荡的态势。但对A股的长期走势，我们依然充满信心。
就目前局势来看，港股估计还会有一段比较困难的时间，尽管目前估值已经很低了。在未来一段时间，总体上看A股要优于港股。
二、仓位
A股长期看好，保持适当的仓位，但不满仓。
三、基金推荐
1、经典A股价值投资基金：
华安策略优选（040008）
东方红沪港深（002803）
易方达蓝筹精选（005827）
汇添富价值精选（519069）
嘉实价值优势（070019）
2、A股量化和指数增强基金
景顺长城量化新动力（001974）
兴全沪深300（163407）
富国沪深300增强（100038）
3、沪港深基金
华安沪港深通精选（001581）
国富沪港深成长（001605）
4、QDII基金（港股为主）
工银全球配置（QDII）（486001）
广发全球精选股票（QDII）（270023）
5、经典A股成长风格基金
中欧时代智慧（005241）
兴全商业模式（163415）
睿远成长价值（007119）
博时新兴消费（004505）
富国天惠成长（161005）
6、股债均衡型基金
广发稳健增长（270002）
泓德致远（004965）
7、二级债基
易方达稳健收益（110007）
工银产业债（000045）
8、对冲基金
海富通阿尔法对冲（519062）
工银瑞信绝对收益（000667）
价值五剑实盘最新持仓
交银持续成长（005001）（10%）
中欧创新成长（005275）（13%）
兴全商业模式（163415）（18%）
华安沪港深通精选（001581）(16%)
嘉实价值优势（070019）(15%)
景顺长城沪港深领先科技（004476）(11%)
易方达蓝筹精选（005827）(17%)
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