文/云舒

七月以来大盘狂奔，引起了又一波新基民蜂拥入市，基金发行规模再创新高。

就在上周，汇添富和鹏华两家公司各诞生了一只300亿的巨无霸基金——其中，鹏华匠心精选混合一天狂卖1300亿（最终确认300亿）。这在历史上也不多见，今年貌似只有睿远均衡价值一只突破了1200亿（但实际仅确认60亿）。

而到这周，更是进入了爆款基金周，进入发行期的主动权益基金已超过20只，其中不乏南方、嘉实、鹏华、华安、国泰等老牌大公司。

行情好，基民热情高，基金经理带个光环，然后就催生爆款。这似乎已经成为了一个定律了。

今天看到报纸上也在报道爆款基金，说现在银行网点的客户经理，一人一天卖一百万都算是业绩差的，正常的都是两三百万起步，客户晚一点没着急下单，分分钟就买不到了。

这么多爆款基金，是不是要无脑认购呢？

虽然这些爆款基金的确好多都是优秀基金经理领衔，公司背景也不错，但是云舒的建议是，不要去追爆款。为什么？

第一，牛市不买新基金，买了滞涨

牛市不买新基金，好多老基民一句话就懂。

新基金下单了，只是掏了一笔钱预约了这只新基金。随后还要等发售期结束（按照法律法规，发售期最长可以达3个月，当然爆款基金发售期可能只有几天，甚至一天），发售期结束后还要有2个工作日的验资，完了报送证监会，等证监会出具成立备案函（这又需要两三天），拿到备案函后基金才公告成立。在成立前的这段时间，谁都不能动这笔钱，只能躺着银行账户吃活期收益。

哪怕成立后，基金经理拿着白花花的现金去建仓，还需要一定时间（具体看基金经理的计划）。逐步建仓过程中，如果遇到上涨行情，因为仓位不高，往往涨得少，等于给老基金抬轿子。

第二，爆款费率不打折，割波韭菜

想想，卖了爆款基金谁最开心，当然是卖基金的客户经理啦。卖出100块的基金，按照1.2%的手续费，基金销售渠道可以赚1块2，完全不打折。而对于老基金，互联网平台基本上打一折（1.5%的申购费就是0.15%），而现在银行券商也开始搞一折促销了。一来一回，爆款基金掏的手续费就是老基金的8倍了。

云舒很早以前说过，省下的手续费就是自己的利润。明明白白买基金，省下一块钱就是赚一块钱，不要轻易被割韭菜。

第三，爆款基金规模大，业绩难做

就主动权益基金而言，300亿的规模已经算是庞然大物了。一只10亿规模的基金，可以去配置一些优质成长股，中小盘牛股，但是300亿的大盘子，很多小盘股票基本上就只有看着的份了。盘子太大，小股票成交量少，基本上也买不了多少。要想实现好的业绩，那就需要更多数量的牛股，但是，哪来这么多牛股啊。所以，多数庞然大物的业绩都会比较平庸。

对于基金经理而言，管10亿的难度和管100亿的难度是不一样的。盘子太大，调仓换股时间更久，灵活性更低，所谓船大不好掉头。规模大本身就是业绩的杀猪刀。因此，云舒一直坚持，100亿是一道门槛，主动基金最好的规模是在100亿以下，至少不能到200亿。虽然，目前的确有不少优秀的基金经理，管理规模够大，但业绩并不下滑，体现了远超100亿的管理边界，规模上限也可适当放宽。但是也必须看到，这样的基金经理太过稀缺，未来能否继续优秀尚不可控。依赖于少数牛人不可控的胜利，不如自己管控提高胜率来的踏实。

事实上，近年来基金经理头部效应越来越明显。不少优秀基金经理会管理一些老产品，同步发行一些新产品。这些爆款基金背后的基金经理，多数都已经有运作相当长时间，业绩经受市场考验的老基金。直接买他们管理的老基金，要比买一只爆款来的靠谱的多。

我是云舒，获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机。想投基金挣钱，请关注基遇人生！