拖了大半个月后，格力电器的股权转让终于尘埃落定。

　高瓴资本带着近417亿真金白银买下格力电器15%的股权！

　令人意外的是，高瓴资本还将推动对董明珠这些管理层和骨干员工的股权激励计划，总额不超过4%上市公司股份！

　按照今天的收盘价算，这份计划或价值146亿元！

　为何高瓴资本愿意如此大手笔得投资格力？

　这其实和张磊有关，入主格力与他一直强调的‘价值投资’契合度很高。而且在投资格力电器这件事上，高瓴资本早已悄然布局：

　高瓴资本在成立的第二年，也就是2006年，就发现了格力电器，并于2016年首次进入前十大流通股东的行列。

　时至今日，高瓴资本已经持续重仓格力电器十几年，持仓数量也达4340万股，在十大流通股东中排第七。

　“研究的一个重要方向就是看行业格局，格局决定结局。”张磊在早前接受采访时表示，“格力电器做为中国制造业的一张名片，是我们要长期支持的。”

　既然看好格力，那直接投资不就行了，何必想着法给管理层发钱呢？

　这或许是投资格力多年的经验，相比于普通投资者，高瓴资本其实更能感受到管理层对整个格力的影响。

　在张磊看来，人才是企业的核心，是“永远不需要退出的投资”，更是企业创新的未来。

而影响力最大，或者说长期带领格力成长的贵人，妥妥得是那位董小姐。

　多年来，格力内部甚至流传一句话：“跟着董明珠，格力不会输。”

　“大战国美”

　2004年，成都国美因发动价格战，单方面大幅降低格力空调价格。

　这一举动被认为挑战了格力禁止经销商擅自降价的铁律，格力随即要求其“立即终止低价销售行为”。

　但国美并未理睬格力的要求，随后董明珠下令停止向国美供货。

　强势的黄光裕也不甘示弱，国美总部向全国各地国美连锁店下发了“清理格力库存”的通知，要求格力撤出其在国美各连锁店里的商品、广告和销售人员。

　当时，国美电器代表了一种新型渠道模式。

　尽管格力空调在国美的销售量占其总销售约10%，但倔强的董明珠绝不退让。

　她坚持，格力在营销方面最大的秘诀就是游戏规则公开，保证经销商、销售公司和格力都能赚到钱。国美只是格力一万多家经销商中的一员，必须遵守格力的游戏规则。

　“走进500强”

　2005年的时候，有一家世界500强的外企想要以9个亿的价钱收购格力电器。

　当时，格力的股东都认为这是一笔划算的生意，毕竟珠海还没有一家世界500强，如果格力电器被收购，它就能成为珠海的一张名片。

　除了收购格力电器外，这家外企还专门为董明珠开出了8000万的天价年薪。远远超过十几年后马化腾的年薪。

　但是董明珠只甩了一句话：“我不可能卖格力，今天你是世界500强企业，未必明天我不是世界500强。”

　然后，她果然把格力带进了世界500强。

　“业绩大跳水”

　一切未必总是顺风顺水的。

　在2014年营收增长至1400亿元后，格力于2015年遇到了挑战：

　一年之内营业收入从1400亿大降422亿元，降至977.45亿元，同比下滑29.04%，而且盈利能力也呈现下滑趋势，归属母公司股东的净利润125.32亿元，同比下降11.46%。

　这是上市20年来，格力的营收和利润首次出现“双降”。这对习惯了格力电器连续多年保持收入与利润稳健增长的投资者感到非常不适应。

　面临这次业绩大幅下滑，专家们众说纷纭。各种唱衰分析给董明珠与格力电器带来巨大压力。大家都开始质疑，格力到底怎么了？

　跳水的原因众说纷纭，例如：空调行业低迷、竞争对手凶猛、多元化遇阻等等。

而真正的原因，现在回过头来看，其实还是当时格力和美的的价格战：

　由于此前渠道库存不断积压，最高曾达到6个月以上的销量，于是董明珠率先降价，通过抢份额加快库存消化，美的则立马跟进。双方均大幅减少工厂端出货，加速渠道库存去化，直接导致其收入端大幅下滑。

董明珠会不清楚搞价格战的“代价”么？

不，她很清楚，但她更清楚的是如今的下滑是为了之后更好的增长。

事实也确实如此。从之后几年空调国内市场集中度CR3，即排名前三的企业市场占有率来看，一场价格战让格力获得了不少新的份额。

而如今面对奥克斯的挑战，董明珠决定故技重施。

“手撕奥克斯”

　在董小姐的带领下，今年6月份，格力“开撕”奥克斯，发布举报信称奥克斯部分型号的空调能效比和制冷消耗功率的检测结论均为不合格。

　对此，奥克斯回应称，格力属于恶意举报和不正当竞争。

　格力随后亮出监测报告进行“实锤”，短短8分钟后，奥克斯火速回应称，自己没问题，欢迎大家监督。

　然而这场你来我往的“互撕”最终并没有什么实质性的结果。

　于是在双十一前夕，董小姐选择再次“开撕”：格力宣布让利30亿元，进行力度空前的促销活动。

　双十一结束后，又在11月26日宣布开展“再掀 11.11 百亿让利”活动。

　种种操作表明，格力准备掀起一场空调行业价格战，准备靠大手笔的让利中增加市场占有率，扩大自己的江山，以此应对格力目前面临的困境。

　虽然不知道格力接下来会有怎样的大动作，但从这次收购事件和股权激励计划来看，格力管理层的战略应该是受到资本的认可以及支持。

　如今，董小姐已经65岁了，大家仍能期待，她和格力未完待续的故事。

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1、　昨天，北大方正公告，由于流动资金紧张，本应于12月1日支付本息的"19方正SCP002"仍然未能按期足额偿付本息。

虽然今天盘中传出消息称，方正集团将引入某大型央企，进而推进体制改革，股价也一度涨停。

但不得不说暴雷就是暴雷了，北大方正发行的其它债券可能也会受到影响，进而影响相关基金，持有下面这些基金的朋友需要留意一下：代码

2、昨天，上海证券交易所宣布调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股，本次调整将于12月16日正式生效。

大家最关心的沪深300，本次在金融地产、信息技术行业中股票数量净增加最多，金融地产行业调入4股票，调出1只，但行业权重基本持平，信息技术行业调入4只股票，调出2只，行业权重上升约0.25%。

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