行至年底，各大券商的2022年大A投资策略都出炉了。

中金公司给自家策略报告定了个题叫“危中有机，有惊无险”。

这标题咋一听就感觉，中金对明年大A市场有一定程度的乐观。

在中金看来，明年滞涨和地产下行等压力可能会让市场有波折，而需求端偏弱会带来可能会带来降息降准等偏宽松的货币政策和偏积极的财政政策，在这个有政策呵护的时期里，大A市场可能会有阶段性机会，同时，明年上游价格上涨的压力也会缓解，由此中下游成本压力缓解带来的消费板块机会可能会出现，另外，产业升级、消费升级、能源升级等都是新旧经济结构换代进程中的趋势性变化，当稳增长政策下的经济增长预期平稳之后，就应该更多地重视这些成长板块的结构性机会了。

更具体地说，中金认为未来3-6个月里，新能源产业链、半导体、农林牧渔、医药食品、汽车家电家居、互联网、娱乐等，以及稳增长政策有望支持到的行业都是不错的，并且，他们对煤炭钢铁、以及航运等受疫情影响的板块相对不看好。

中信证券的观点和中金有一定的相通之处，他们认为明年上半年在稳增长政策下，优质蓝筹可能有机会，中游和消费板块会更好，而下半年在经济增长趋稳后，景气板块会更好。

招商证券的看法倒是有些不同。

招商证券认为明年经济整体景气度有所下行，且增量资金入市节奏放缓，机构重仓板块估值水平也较高，大A市场进入2022后会有局部结构性机会，同时也会趋向平淡，但参照40个月左右的信贷周期看，明年年中6、7月左右新增社会融资规模可能会再度回到增长通道，届时大A市场会因为企业盈利增长向上拐点渐进而再次进入上行周期，全年市场节奏大致为前稳后升。

风格和行业上，招商觉得明年大盘风格还是主流，“逆周期”和“顺科技”是比较有机会的方向，比如说结构材料、消费电子、元器件、通信设备制造、计算机设备/软件、食品、畜牧业、电气设备、航空航天、银行、地产、券商等。

兴业证券的看法是在“小衰退”和“弱复苏”之下，指数不大涨也难大跌，明年主要是震荡市、结构行情，机会主要在低碳科技、万物智联、军工、半导体、生命科学，特别是数字经济、专精特新、军工。

大致看来，券商们的预判有相通之处，也有差异之处，有些差别还比较明显。

不过说起这些预判和预判依据，小伙伴们权当一个参考就行，不用上深信不疑。毕竟影响经济与股市的因素很多，未来一年的时间也说远不远、说近不近，变数会不少，预测型的观点容易有偏差。

往年的券商策略报告回头再看时，常常会发现既有依据合理、观点基本到位的地方，也有不少偏差甚至相差太远的部分，另外，券商之间的报告质量也是高高低低。

一白觉得，券商策略报告最主要的意义还是在于给大家伙提供了一个数据信息汇总、经验统计，以及一些思路分享。这些报告作为一个参考性而不是依赖性的内容，辅助我们对来年的市场环境形成一个大致概念还是不错的。

但是要参考这些报告来对标基金的话，感觉好难哦。年头到年尾，从蓝筹、消费到科技等等好多行业板块都被券商圈了一遍。不过有个相对一致的点是，各券商对包括科技、消费升级等在内成长板块的价值都是比较认可的。

这么看的话，能力圈良好的偏成长风格的优秀主动权益基金经理，比如兴全合润的谢治宇先生、交银新成长的王崇先生、中欧新趋势的周蔚文先生等等，明年年度业绩能回升不？有点期待。