最近有不少小伙伴在问，是不是基金的管理规模小一点，业绩表现会比较好呢？
说实话我也想知道，所以今天做了一个数据，按照规模大小看，不同基金的表现如何
因为主要是衡量规模对主动基金管理能力的影响，所以统计的基金范围只包括股票型基金以及偏股混合型基金两种
再根据上一年12月31的基金规模，把基金划分为五个档
1. 100亿以上 2. 50-100亿
3. 20-50亿
4. 1-20亿
5. 1亿以下
我们来看看不同管理规模下，基金的业绩表现
01 | 2021年
成立于2020年12月31日之前的基金数量一共2216只，根据规模统计2021年涨跌幅如下：
可以明显的看出，确实存在规模越小，业绩越好的特点
特别是1-20亿这个档的基金总数1214只，数量最多，但平均收益率却显著好于其他规模
但需要注意的是，管理规模小于1亿的基金，业绩反而不如1-20亿档
02 | 2020年
成立于2019年12月31日之前的基金数量一共1397只，2020年的表现如下
在2020年，业绩分布不像2021年一样那么明显
规模100亿以上的公募平均表现好于50-100亿规模
但1-20亿规模的基金，基金数量763只，数量还是最多的，但平均表现依然是遥遥领先其他管理规模
同样的，小于1亿的基金并没有显著优势
03 | 2019年
成立于2018年12月31日之前的基金数量一共1069只，根据规模统计2019年涨跌幅如下：
规模100亿以上的基金只有2只，但收益率高达50.23%，是所有基金类型里最高的。但基金数量太少，存在偶然性因素
但从下面的3档，依然是保持规模越小，收益越高的规律。
规模1-20亿的基金594只，数量最多，但平均收益率47.64%，收益率最高。
同样的，小于1亿的基金并没有显著优势
04 | 2018年
成立于2017年12月31日之前的基金数量一共865只，根据规模统计2018年涨跌幅如下：
和最近3年不同，2018年是熊市，亏得少就是胜利
2只规模在100亿以上的还是表现很不错的
不过在下面3档，确实又是规模越小，平均业绩越好
1-20亿规模的基金共513只，但平均亏损23.67%，还是明显亏得更少
但这次规模小于1亿的基金表现也不错。
05 | 小结
通过数据我们可以发现好像确实存在规模越小基金表现越好的规律
特别是过去4年，1-20亿规模的基金表现好于20-50亿规模的，20-50亿规模的基金表现好于50-100亿的
过去4年，1-20亿规模的基金基本上都是表现最好或第2好的档
06 | 为什么会这样？
我觉得原因可能有2个
1. 规模越小，网下打新收益贡献越高
因为网下打新的收益贡献是有瓶颈的，当基金管理规模较小时，网下打新可以显著的增厚基金收益。
规模越小，网下打新的收益贡献越突出！
而当基金管理规模小于1亿之后，因为规模太小，无法参与网下打新，所以规模小于1亿的基金表现反而不如1-20亿的基金。
2. 规模越小，投资标的选择越灵活
同一个投资者在二级市场上最多只能买一家上市公司5%的股份。如果超过5%，就是举牌，在6个月内将无法卖出。
所以正常情况下，即使基金经理再看好一个股票，持股比例也不会超过上市公司5%的市值。
所以当规模变大之后，如果去买小票，很容易就会达到5%的上限。
而且买到5%之后，因为流动性原因，未来要卖出将会对股价产生巨大影响，相当于自己砸自己的盘。
所以对于大规模的基金来说，他们会更倾向于去购买大市值的股票。可以选择的投资标的就会受影响。
而小规模基金的话，在选股时就不大需要去考虑目标公司的市值大小。只要具有投资价值，基金经理就可以大胆买入。
所以小规模的基金，在选股上相比大规模基金更灵活。
总的来说，因为网下打新的收益贡献，以及选股更灵活，两个方面的因素共同导致了小规模基金的整体表现会好于大规模基金。
所以以后选基应该尽量买小不买大。。
（吐血，我也是今天才知道差距竟然有这么大。。）
注意：投资有风险，入市需谨慎，以上内容不构成任何投资建议，根据个人投资策略进行决定。
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