领导之前说要适时降准，果不其然，在向来事多的周五盘后，央行宣布7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

降准，也就是降低存款准备金率。小伙伴每存入一笔银子到银行这样的金融机构之后，它们都要按央行规定的比例（即存款准备金率）缴存一部分到央行，以备未来存款提取和资金清算所需。

降准的效果，往往就是金融机构用于发放贷款之类用途的资金变多，如此一来，对各企业主们借钱会更容易，综合融资利率有望更低，最终有望达成的结果是，企业经营难度降低、经济活力增强。

由此不难看出，降准属于经济逆周期调节的货币政策工具，目的在于降低经济下行风险和冲击。

关于这次降准，央行的说法是，常规操作、精准发力，部分用于对冲下半年将达到的中期借贷便利和弥补7月中下旬税期高峰的流动性缺口，意在优化金融机构资金结构，促进降低社会综合融资成本，加大对小微企业支持力度。

但不论怎样说，这次全面降准0.5个百分点，着实大超市场预期。

因为目前看，国内经济虽有放缓但尚不至于差，中国制造业采购经理人指数PMI连续回落数月但仍处于50荣枯线以上，同时，工业生产者出厂价格指数PPI在大宗商品涨价拉动下持续走高，通胀有从生产端向终端转移的压力，此时若有降准，定向降准似乎更合情理，但央行却选择了规模更大的全面降准。

所以这里也许提示了更多一层含义，即国内经济面临的回落压力比市场普遍预期的更大，需要一个宽于预期的货币政策来对冲。

降准对国内股债市场可能有什么样的影响呢？

从近10年降准后的A股走势看，降准对股市整体上利好。

沪深300、中证500、创业板指在降准公告后的1、2、3、6个月，除中证500未来6个月的涨跌幅中值为负、胜率低于50%之外，其余涨跌幅中值都有一定正值、胜率处于60%左右，同时，以创业板为代表的成长板块整体表现明显更强。

但是，降准对股市并不全然是正向推动，如果经济回落压力较明显，降准后的股市依然会承压下跌。

对债市而言，降准对债市是一个较明显的利好。债券是利率敏感的一种产品，降准这种促使资金利率下降的政策，通常能带动债市走好。

问题来了，降准有60%机会带动股市短中期走好，那么，主配A股的权益类基金加仓吗？

一白是不打算了。

一白目前持有的基金中，侧重A股配置的权益基金接近6成，另有约1成投向海外上市中概股的中概互联ETF，剩余是固收基金。对于风险偏好中上的一白来说，主配A股权益类基金仓位近6成算是相对中性的持仓。

此番不打算进一步加仓主配A股权益类基金的主要原因在于，国内经济增速见顶的迹象已经开始出现，在这个背景下，此次降准对股市的推动可能不一定有多强，目前维持相对中性仓位，而非因此次降准而积极加仓，可能会更加合适一些。