既说要及时止盈，又说可以长线投，矛盾？ 

有人说：你又说基金要长线投资，但是又经常说要及时止盈，这是不是矛盾？

不矛盾！因为：

1、止盈和继续定投买入，它本身就不冲突。

2、你要看具体行业和参考估值。

问这个问题，主要是前面说的之前被抱团炒高的白酒和新能源。这个是去年很火热，也给不少投资人带来丰厚回报的行业。

什么是“被炒高”？就是说在公司的基本面（业绩、盈利情况）跟它的股价并不匹配，股价远高于基本面。去年，就有一些小白酒企业的负责人说：资金把他们公司的股价哄抬到把后面几十年的业绩都给透支掉了。所以我们看到，白酒率创新高，估值是超了60倍。而过往，即便是牛市阶段，估值最高也就是40倍而已。这样比较，你感受到危险了吗？就像场内基金出现比较高的溢价率一样，通常溢价率超过3%就容易接盘，此时卖出比较安全。那白酒现在也不妨可以理解为”溢价高出很多“，为了避免被套，落袋为安离场是比较理智的做法。

如果此时已经持有白酒一阵了，因为后面大概率要调整估值，现在卖又赚了不少，拿着干耗很煎熬的，去年底就应该及时止盈。哪怕白酒它确实是一个好东西，以后依然会有估值修复，企业的业绩追赶上股价的时候，但是恐怕要很久。后面，如果你觉得白酒还是很有看头，赎回的钱拆散成小份，继续分批买入，不仅可以继续参与市场，更关键的是参与金额小、安全边际大。持续买入随着市场持续震荡下行也好、稳步上扬也好，都是在做“逢低买入摊平成本”的操作。比你原封不动的拿着，眼睁睁看着胜利果实缩水，要舒服很多、容易很多。

所以止盈不是说卖掉了，以后就不再入场；长线投资，也不是一直都只拿着原封不动，不做任何操作。尤其是在2020年底，看到白酒涨追着进场的小伙伴，本身就是希望短线获利的人，你不建议他落袋，后面继续熬着跌，绝大多数是会忍不住亏损割肉的。他们真的没有耐心等估值重新修复和再创新高，那个过程可能会很漫长。

但是新能源，又不一样。新能源也被抱团，股价也超过实际业绩，但是超得没有白酒厉害。估值上讲，它属于适中偏高，性价比确实是稍稍差一点。但是我们看一下，新能源（包括）光伏，它的成长性是不是比白酒大？各国政府都在扶持新能源，它也是新兴产业，以前业绩远不代表未来。所以同样是被抱团炒高，从估值和行业上看，此时的新能源性价比是比白酒高。

至于这两个赛道还是被大家认可的好赛道。长线买个好几年，等估值修复了，也应该有不错的收益。真的非常看好，可以继续买，但建议从少量买期，分批入场，长线定投就是最好的方式，既不会因为一下子入场太多造成负担，又可以避免择时。

另外，这里也给大家一个数据参考，我们知道医药去年上半年涨得很好，但是长线投医药的朋友，可是在2017年到2018年之间，被带量采购等政策煎熬了整整两年，才迎来2019年底的小涨。而如果不是疫情，收益也不会像去年那要快速提升的。