前段时间，有人和我分享了一个民间女股神的故事，初看我觉得很震惊，又仔细分析了很多遍，感觉收获满满。

好东西不掖着，今天拿出来跟大家分享。

这位女股神是鼎级网（类似集思录）一位2010年注册的老用户，ID3层阁，江湖人称三姑。

三姑1956年出生，退休前是个外企HR。

10年前，三姑发帖说她已经55岁，她先生57，开始考虑为后半生准备一份养老金。

一开始她考虑的是保险年金，20w交5年，60岁开始每个月可以领5000块钱，直到game over。

结合自己的投资经验，她觉得年金投资不划算，决定还是亲自下场子梭哈。目标不高，就是跑赢这款年金产品。

她的计划是：从2011年8月开始，每月底从账户里面领取5000块，直到自己100岁，共计45年，到期不还本。

5000*12/1000000=6%，也就是投资年化收益率要达到6%。

读过我之前介绍FIRE运动的朋友，应该还记得：国际通用的安全退休标准是年化4%的投资收益，如果三姑的收益达到6%，那安全退休基本没悬念了。

从此之后，三姑把每笔交易都记录在一个“百岁个人养老年金”的帖子里，每月还会公布账户持仓明细。

这个月，养老金实盘正好运作满10年，累计从账户提出5000*12*10=60万养老金，账户本金从100万涨到240万，实际年化大约到了13.8%。

我知道很多人对三姑10年3倍的收益根本不感兴趣，毕竟基金定投10年赚10倍，股票买个赛道赚得更多。

但鼎级网友对三姑评价却是“巨大的成功”。

A股这些年从中字头、垃圾股、核心资产一直炒到三大赛道，有些名气挺大的老派基金经理都跟不上时代，这两年亏得屁滚尿流。

三姑作为一个高龄散户，非但没被市场淘汰，还长期把A股当提款机，确实优秀。

我整理了一张图，这是三姑持仓十年间的演进。

整体看，她把仓位分成了保守和激进两部分。

保守类仓位包括分级A和债基，分级基金被监管清退后，加入了一些银行转债。

激进类仓位以场内封基和定开基金为主，使用持有到期策略，靠折价增厚收益，这部分仓位始终维持在20%~30%之间。

A股一直是hard模式，每隔两年就有波大调整，随便举几个例子：2011~2013阴跌3年，2015年牛市从山顶到股灾，2016熔断，2018贸易战，还有今年抱团股大调整。

但行情再怎么极端，三姑始终满仓扛下来整个十年，几乎每个月都有操作。

她的每笔交易看起来和普通散户没啥区别，但如果从整体的视角审视，你会发现所有事情始终在一个正确的框架内，即使犯错也是能承担得起的小错。

具体来说，是下面这几点她做得特别好：

1）始终满仓

有句话叫雷劈的时候要在场，说的就是始终满仓。你们如果研究基金也会发现，没有任何大佬是通过择时赚钱的。

很多散户迈不过这个坎，总想着能抄底逃顶，甚至以天为单位低买高卖。

从卖铲子的角度看，高频需求是个好的商业模式，但这么玩是否真的靠谱，你们随便找两个历史够长的定投组合看看业绩和回撤就明白了。

2）股债平衡

三姑的持仓本质上是个股债平衡，如果你和三姑一样追求低风险，有三档可以选择。

1）5%股票+95%债券，最大回撤1.5%，预期收益3.5%。

2）15%股票+85%债券，最大回撤3%，预期收益5.5%。

3）25%股票+75%债券，最大回撤5%，预期收益7.5%。

大部分固收+策略的产品都布局在第二档，比如交银稳稳的幸福，收益比银行理财高，波动不大，净值曲线特别好看。

但第二档预期收益只有5.5%，没法满足三姑年化6%的需求，所以她特别精准的把股债比例配置在了第三档，对应的5%最大回撤也能承受。

3）目标6%

三姑目标不高，不要10%，不要8%，只要6%。

但大部分人要的是年化12%，甚至25%。

想吃肉就要挨打，想成倍吃肉，就要挨最毒的打，有多少人能扛住不崩溃？

三姑6%的选择很多，12%就没几条路可走，而25%大概率只能走钢丝。

4）增强收益

之前和你们分享过封基折价的逻辑：

拉长周期看，基金经理之间业绩的差距，只有5%~8%左右，买折价比选牛基更简单务实。

三姑一直坚持在场内买折价的封基，有足够的耐心持有到期直到把折价赚到手，再换下一支。

大家觉得这4点是不是三姑最厉害的地方？

很多网友对三姑提问，我选了几个比较有代表性的问题：

问：是否应该按照通胀计提，而不是5000定额？

答：每月从账户提取5000，再加上夫妻双方各2500退休金，每月1万目前够花（在上海）。

问：如果这10年选择买房呢？

答：只在2002年买过一套自住，当时72万，现在1200万，年化16%，以后房产未必能超过实盘。

问：基金按照价值/成长来切换，还是只看折价？

答：折价大的基金业绩都很差，目前综合业绩和折价来考虑。

问：固收这块如何选？

答：尽量分散。